由科技疲軟和信用卡行業壓力推動的市場回調

週二的交易日，美國主要股市指數出現適度下跌，投資者消化來自企業創新發展和監管評論的混合信號。標普500指數下跌-0.19%，而道瓊工業平均指數則較大幅度下挫-0.80%。納斯達克100指數下滑-0.18%，與此同時，三月期貨合約(ESH26下跌-0.22%，NQH26下跌-0.18%)。

觸發賣壓的原因

兩個明顯的逆風推動了廣泛的回調。首先，軟體板塊在AI新創公司Anthropic宣布擴展工具功能，針對企業工作流程超越程式碼開發後，急劇收縮。這引發了整個軟體族群的獲利了結。同時，信用卡股再次受到壓力——連續第二天下跌——原因是特朗普總統表示，如果信用卡貸款利率超過每年10%，將違反法律標準。

軟體板塊遭受打擊

科技股的拋售由Salesforce (CRM)領頭，股價暴跌超過-7%，成為當日標普500和道瓊工業指數中表現最差的股票。Adobe (ADBE)下跌超過-5%，Intuit (INTU)則下滑超過-4%。中階軟體公司也出現回調，Workday (WDAY)和ServiceNow (NOW)各自下跌超過-3%，Autodesk (ADSK)下滑超過-2%，微軟 (MSFT)則下跌超過-1%。

信用卡公司面臨逆風

信用卡股板塊連續第二天走弱。Visa (V)下跌超過-4%，而Mastercard (MA)和JPMorgan Chase (JPM)都下跌超過-3%，反映出對潛在監管限制貸款利潤空間的擔憂。

正面因素的抵消

早盤的疲軟部分被通膨壓力緩解所抵消，12月核心消費者物價指數增長低於預期，提供了暫時的市場支撐。此外，能源股也獲得動能，WTI原油價格突破+2%，達到2.25個月高點，主要受到地緣政治緊張局勢的推動。美國對伊朗的關稅威脅以及Caspian Pipeline聯盟的裝載量(reduced to approximately 900,000 bpd from normal levels)也促使原油走強。

市場整體背景

對聯準會獨立性的擔憂仍在持續，尤其是在聯準會主席鮑爾披露司法部威脅對其6月證詞中有關聯邦基金利率調整的刑事指控，似乎是對聯準會抗拒降息呼聲的報復。

重要經濟數據

美國12月CPI年增率持平於+2.7%，符合預期。核心CPI也與11月持平，為+2.6%，低於預期的+2.7%。10月新屋銷售略微下降-0.1%至73.7萬套，優於預測的71.5萬套。聖路易斯聯邦儲備銀行行長Alberto Musalem強調，美國經濟仍然強勁，增長高於潛在水平，認為目前不需要採取寬鬆的貨幣政策。

本週經濟日曆

週三公布11月PPI數據(預期年增+2.7%，核心數據亦同)，11月零售銷售預計月增+0.5%，不含汽車+0.4%，12月成屋銷售預測月增+2.2%至422萬套(。最高法院也可能裁定關稅合法性。

週四的數據包括每周初請失業救濟金人數)預期增加7,000至215,000(，以及1月Empire製造業調查)預期升至1.0，增幅4.9。

週五則公布12月製造業產出(預測月減-0.1%)，以及1月NAHB房市指數(預期升1至40)。

利率市場

3月10年期T-Note期貨收盤+4點，收益率下滑-0.8個基點至4.167%。早些時候的CPI數據不及預期提供支撐，而週二20年期國債拍賣需求旺盛，投標倍數達2.42，超過10次拍賣平均的2.36(，也推動了收益率上升。歐洲政府債券收益率上升，德國10年期公債上升+0.7個基點至2.847%，英國Gilt收益率上升+2.5個基點至4.398%。

知名個股動態

除了軟體和信用卡股的下跌外，還有幾家公司出現重大變動。Travere Therapeutics )TVTX(在報告FDA要求澄清其罕見腎病療法的臨床益處後，股價暴跌超過-14%。Super Micro Computer )SMCI$22 在高盛發出賣出評級並設定目標價後，下跌超過-4%。CRH Plc (CRH)在富國銀行下調評級至同等權重後，股價下跌超過-3%，Synopsys (SNPS)在派珀·桑德拉將評級降至中性後，也下跌超過-3%。Chipotle (CMG)和Delta Air Lines $26 DAL(則因管理層和指引調整分別下跌超過-2%。

上漲方面，Moderna )MRNA(在倡議團體計劃挑戰近期兒童疫苗接種計劃修訂後，股價上漲超過+17%，領先疫苗製造商。Option Care Health )OPCH(在TD Cowen看好2026年EBITDA成長指引後，股價跳升超過+8%。半導體股也表現強勁，Intel )INTC(在KeyBanc升級為增持後，股價上漲超過+7%，而Advanced Micro Devices )AMD(在類似的正面評級和目標價支撐下，上漲超過+6%。Revvity )RVTY(在第四季初步營收超出預期後，股價上漲超過+6%，Albemarle )ALB(則在德意志銀行的買入評級後，股價上漲超過+4%。Cardinal Health )CAH(在樂觀的每股盈餘指引下上漲+3%，Huntington Ingalls Industries )HII$270 在調高目標價後上漲超過+3%，而Alphabet (GOOGL)在宣布與Apple的多年AI合作後，也略有上漲。

聯準會降息預期

市場預期聯邦公開市場委員會（FOMC）1月27-28日會議降息25個基點的機率已壓縮至僅3%。

財報季展望

本週將迎來銀行業第四季財報，包括美國銀行 (BAC)、花旗 © 和富國銀行 (WFC)的報告。根據彭博智庫預測，標普500指數的盈利成長預計為+8.4%，但若剔除“七巨頭”科技股，成長幅度縮小至+4.6%。

國際市場

海外股市漲跌互見。歐元區Stoxx 50指數創下新高，漲幅+0.22%。中國上海綜合指數從10.5年高點回落，收盤下跌-0.64%。日本日經225指數則創下歷史新高，收盤大幅上漲+3.10%。