福特的補充股息支付面臨日益增加的壓力：投資者需要了解的事項

可能淡出的股息吸引力

福特汽車公司一直以來被譽為高收益股的強權，其標準股息殖利率常常高於4%。除了每季0.15美元的定期股息外，該公司傳統上還會額外發放補充股息——這一做法使福特對於追求股息的投資者特別具有吸引力。然而，現在多重逆風正威脅著這一豐厚的利益結構，迫使股東可能不得不與這些額外分紅說再見。

最近的歷史：特別股息曾多麼慷慨

福特的補充股息策略在2023年變得格外明顯。當汽車製造商清算其在電動車新創公司Rivian的投資頭寸——結束了他們在共享平台上的合作計畫——這筆巨額資金帶來了意外之財。根據公司將自由現金流的40-50%返還給股東的政策，福特當年發放了高達0.65美元的特別股息，並在常規季度股息之上額外加碼。

近年來，福特投資者已習慣每年獲得大約一個季度的補充分紅。對於追求收益的投資組合來說，這些額外的分紅代表著超越已經具有吸引力的4.2%基本殖利率的實質財富累積。

壓力來襲：現金流壓力逐漸升高

由於多重挑戰的匯聚，前景已經發生劇烈轉變。福特管理層最近披露，外部因素正帶來重大財務阻力。公司面臨$1 億美元的關稅影響，而Novelis供應商火災事件則造成額外$1 億美元的現金拖累，這一狀況將持續到2026年。

更重要的是，福特宣布將大幅撤回其電動車雄心。這一轉變將引發195億美元的會計費用，其中55億美元將在未來兩年內以現金支出。這些資本需求與股東已習慣的高額股息支付水平不相容。

對收益投資者的底線

儘管外部限制日益收緊，福特的基本營運表現仍然穩健。投資者不應完全否定這家公司——4.2%的基本股息殖利率仍提供相當的收入，較其他市場選擇具有一定優勢。然而，持續提供補充股息的時代似乎已經結束。那些曾為福特股息故事增添真實吸引力的特別分紅，可能需要在管理層為應對短期逆風而保留現金時被取消。

習慣福特三年連續發放補充分紅的股息投資者，應相應調整預期，並在未來幾個季度內放棄依賴這些額外分紅。