儲戶價值村在2025年指引超出預期後飆升

北美最大營利性二手商店零售商本週傳遞出強烈的市場信號，Savers Value Village (NYSE: SVV) 在管理層初步盈利指引公布後，股價一度漲幅達12%。儘管隨著交易週結束，股價回吐部分漲幅，但基本面顯示動能仍有更大空間。

催化劑：多方面超出預期

管理層對2025年的指引描繪出一個令人振奮的圖景，對於尋求二手零售村擴展的投資者來說具有吸引力。公司預計第四季度銷售額將增長8% (不包括53週日曆週的收益)，並且同店銷售將增長5%。更重要的是，調整後每股盈餘目標為**$0.45**，使得在目前估值下，股價約為市盈率23倍。

這些數字代表在2024年放緩後的明顯再加速，當時的同店銷售增長僅為1%。對於關注公司轉型的投資者來說，這一反轉信號顯示擴展計畫逐漸獲得動能。

在成長市場中的蓬勃商業模式

Savers Value Village在美國、加拿大和澳大利亞擁有367個據點，運作於循環經濟趨勢與消費者經濟的交匯點。公司通過與非營利組織合作進行庫存採購，打造雙贏模式，慈善機構從中獲益，顧客則能以實惠的價格購買商品。忠誠度計畫約有六百萬活躍會員，提供穩定的客戶基礎。

店面數量從2023年的326個擴展，管理層預計2026年將新增25個據點。真正的機會在於進一步拓展至尚未充分滲透的地區——尤其是美國東南部，包括德州和佛羅里達州，這些地區的二手零售村概念仍處於萌芽階段。

為何零售村模式重要

整體二手服裝市場的擴展速度約為傳統服裝零售的5倍，預計到2029年將保持9%的年增長率。這一長期趨勢有利於像Savers Value Village這樣能有效擴展基礎設施進入新市場的運營商。與純粹的二手商店不同，公司的營利結構提供資金支持擴張，同時保持社會影響的使命。

隨著消費者態度轉向可持續性和價值導向的購物，這一定位有望推動利潤擴張並吸引未開發地區的客戶。

市場已反映的預期

以23倍市盈率計算，股價反映出真實的成長預期。這一點由管理層對於店面擴展的承諾以及在去年放緩後的再加速敘事所證實。未來能否持續，取決於執行力——特別是新市場的進入是否能帶來與成熟店面相當的回報。

本週的指引超越為追蹤二手零售和二手商務作為長期成長故事的投資者帶來了鼓舞。