市場為 reciprocal Tariff 框架逼近而緊張

美國股市預計將在週三開盤大幅走低，投資者正消化圍繞川普總統即將公布的貿易政策的不確定性日益升高。股指期貨預計將出現大幅走弱，標普500指數期貨在開盤前約下跌1.0%。預定於週二市場收盤後不久在玫瑰園宣布的關稅措施，已在華爾街引發明顯焦慮，白宮官員確認該措施將在公布後立即生效。

在幕後，彭博的報導指出，川普政府仍在就擬議進口徵稅的範圍和規模進行最終談判。該刊引用的消息人士透露，主要利益相關者仍在週二晚上進行討論，暗示在市場消化政策之前，框架仍不確定。

即使就業數據展現美國經濟的樂觀前景，股指期貨的全面回撤仍在持續。ADP私營部門就業報告顯示，三月新增就業人數大幅超出預期，達到155,000個，遠高於經濟學家預測的105,000和上月修正後的84,000。勞動市場的韌性並未能抵消關稅相關的賣壓。

本週中還將公布其他經濟數據：商務部將報告二月的製造業訂單，預測較一月的強勁1.7%增長放緩至0.5%。這一指標將進一步反映貿易政策動盪下國內工業的狀況。

週二的交易日凸顯了市場的矛盾情緒。科技股佔比重較高的納斯達克指數上漲150.60點或0.9%，收於17,449.89點，而更廣泛的標普500指數則上漲0.4%，收於5,633.07點。道瓊工業平均指數則例外，下跌11.80點，收於41,989.96點，主要股指全天在漲跌間震盪。

全球股市隔夜傳遞出混合信號。日本日經225指數上漲0.3%，中國上證綜合指數微升0.1%，而韓國的Kospi則下跌0.6%。歐洲股市普遍下跌，德國DAX指數下滑1.7%，法國CAC 40下跌1.0%，英國FTSE 100則下跌0.9%。

商品市場反映出普遍的不確定性。原油期貨價格下跌0.54美元，至每桶70.66美元，此前週二下跌0.28美元；而金價——常被視為在政策不確定期間的避險資產——則持續上漲，達到3,159.90美元，上漲13.90美元。這種貴金屬已成為投資者對抗關稅引發波動的避險工具。

貨幣市場則持續展現美元的強勢。美元兌日元匯率為149.20日元，較週二的149.61日元略低；美元兌歐元則從前一日的1.0793美元升至1.0810美元。這些變動反映出投資者在倒數關稅公告期間重新評估敞口時的資金輪動趨勢。

就業韌性、經濟數據流和即將到來的貿易政策明朗化的匯聚，可能將決定市場走向，隨著互惠關稅框架逐步成形。投資者在玫瑰園聲明前仍持防禦性布局。