Peak Financial Advisors 將 $15 百萬資金轉向主動債券策略，退出墮天使投資

Peak Financial Advisors 在其固定收益配置方面進行了戰略轉變，投入約 $15 百萬美元於 JPMorgan Active Bond ETF (NYSE: JBND)，同時縮減對較高風險信用回收策略的敞口。此舉表明在當前利率環境下，對市場狀況和風險偏好的戰術性重新評估。

資金再部署決策

在2024年1月12日的13F申報中，Peak Financial Advisors建立了新持倉，持有278,276股JBND，根據季度平均價格估算投資額約為$15.05百萬美元。此配置目前佔該公司截至12月31日的13F報告管理資產的6.6%。

此部署的時機值得注意——它恰逢該基金在同一季度退出了墮天使債券敞口。這一轉變暗示Peak正從信用回收的β策略轉向更系統化、以證券選擇為主的策略。

投資組合背景：JBND的排名

在此投資之後，JBND進入Peak的前十大持倉，但仍低於其最大持倉：

• FLXR：$25.43百萬 (11.4% 的資產管理規模)
• MTBA：$18.88百萬 (8.5% 的資產管理規模)
• GLDM：$17.14百萬 (7.7% 的資產管理規模)
• CTA：$15.90百萬 (7.1% 的資產管理規模)
• EMB：$11.42百萬 (5.1% 的資產管理規模)

跨多個固定收益和商品相關工具的多元化反映出一個多面向的收益產生策略。

了解輪動策略

墮天使ETF通常在早期經濟循環復甦時表現良好，當信用利差收窄和升級周期加快。通過退出這一敞口，Peak似乎是在鎖定該策略的收益，而非等待收益遞減。時機顯示，信用回收中最具吸引力的風險回報已經被捕捉。

轉向JBND代表一個根本不同的押注。這一策略不再依賴信用回收，而是強調：

• 久期管理：JBND的平均久期略高於六年，提供有意義的利率敏感性，同時避免過度的到期風險
• 證券選擇：積極投資於國債、證券化信貸和公司債
• 收益平衡：基金收益率為4.4%，旨在超越彭博美國綜合債券指數，同時避免過度追逐高收益

表現指標與基金運作

截至1月12日收盤，JBND交易價格為$54.07，較其52週高點下跌3.0%，但較過去12個月累計上漲5%。主要基金指標包括：

• 管理資產總額：$5.44十億
• 當前收益率：4.4%
• 1年總回報：8%
• 投資目標：在三到五年周期內超越彭博美國綜合債券指數

該基金至少80%的資產配置於債券，並由其積極管理流程和信用研究推動投資組合建構。自2023年底推出以來，JBND在絕對和風險調整後的回報方面均超越其基準。

此次再配置透露了什麼

Peak的決策凸顯了一個更廣泛的市場趨勢：輕鬆的信用回收收益已經實現，專業配置者正重新定位，轉向更平衡、偏防禦的收益策略。通過將資金從墮天使回收策略轉向一個積極管理的核心債券基金，Peak有效地用戰術性上行空間換取系統性下行風險管理和收益穩定性——這在利率走向不確定性持續存在的情況下，變得越來越適合。

對於監控機構動向的投資者來說，這一資金配置轉變展示了專業經理人如何通過戰術性退出和策略性調整來應對當前的債券市場環境。