沃倫·巴菲特70年的投資紀錄告訴我們在2026年如何戰勝市場

近七十年來，沃倫·巴菲特證明了長期創造非凡財富的可能性。通過伯克希爾哈撒韋，他實現了接近20%的複合年增長率——大約是標普500平均回報的兩倍左右。但大多數投資者忽略了什麼：他最重要的洞察力並不在於挑選贏家，而在於管理波動性和保持信念。

你的投資組合不會每次都贏——這沒關係

投資者犯的最大錯誤是期望每年都能持續超越市場。巴菲特在1966年致合作夥伴的信中明確拒絕了這個觀點，承認集中投資組合“比多元化的組合”更容易“波動”。伯克希爾哈撒韋曾有許多年績效落後於基準指數，但在60多年中，複合差異變得驚人。

這個原則在2026年尤為重要，當市場狀況感覺特別過熱時。許多估值都偏高，限制了上行空間。伯克希爾哈撒韋的現金儲備已達到歷史新高，正是因為找到有吸引力的機會變得越來越困難。訊息很明確：有時候最好的策略就是等待。

如果你的投資組合已經集中在大多數波動較大的股票或高信念持倉上，請誠實地進行審核。每個持股是否提供比其他選擇更好的回報，或降低整體組合的波動性？如果一隻曾經波動較大的股票已經大幅上漲，現在看起來很昂貴，削減持倉是合理的——就像巴菲特對蘋果和美國銀行的持倉所做的那樣。

真正的競爭優勢：堅定不移的信念

這也是巴菲特將自己與普通投資者區分開來的地方。成為一個熟練的股票挑選者並不比大多數人想像的那麼重要。真正重要的是能夠研究一個企業，理解其相對於股價的前景，並在表現不佳時保持穩定。

在2013年的信中，巴菲特指出“多數投資者並未將研究企業前景作為優先事項。”這就造成了脆弱性。沒有真正的理解，投資者會在錯誤的時刻恐慌性拋售——在本應累積財富時鎖定損失。

這也是為什麼巴菲特建議沒有足夠紀律通過深入研究建立信念的投資者，選擇標普500指數基金。但即使是指數投資也有心理陷阱。真正的危險在於投資者在市場狂熱時進場，然後在不可避免的調整中拋錨。

解藥：系統性投資 + 長期耐心

巴菲特的建議看似簡單：每月定期投資一定比例的收入，永不在消息恐慌和價格下跌時賣出。這樣可以排除情緒的干擾。

無論你是挑選個股還是投資指數基金，原則都是一樣的：沒有理解的信念是危險的，但基於邏輯和分析的信念則是強大的。

巴菲特從未聲稱自己全知。他只是掌握了少數幾種商業模式，足以在七十年中跑贏市場。這才是2026年的真正教訓：你不需要預測每一次市場變動，你只需要理解你的投資，並在不可避免的起伏中堅持你的信念。

財富與平庸的差別，往往取決於你是否能在噪音中堅持到底。