思科系統能否在2026年前持續其8%的股價飆升？市場信號看起來很有希望

思科系統 CSCO 在科技領域中脫穎而出，過去三個月股價上漲了7.7%。與競爭對手相比，這一表現更為亮眼——惠普企業 HPE 在同期下跌了1.8%，而Arista Networks ANET 則下跌了14.4%。同時，較廣泛的電腦與科技行業僅獲得5.1%的溫和增長，突顯思科的相對強勢。

推動股價動能的因素是什麼？

公司此次反彈的基礎在於兩個策略支柱：積極擴展人工智慧基礎設施以及在網路安全領域的領先地位。這些發展使得CSCO的未來12個月市銷比估值高達4.77倍——高於電腦網路行業平均的4.63倍，也遠高於HPE的0.72倍，但仍落後於Arista的14.57倍。

思科的AI基礎設施機會看起來相當可觀。在2026財年第一季，超大型雲端服務商的訂單達到13億美元，管理層預計整個財年的AI相關收入將達到$3 十億美元。公司還在追蹤一個超過$2 十億美元的日益擴大的管道，涵蓋主權、Neocloud和企業客戶。

財務指標顯示持續成長的軌跡

兩個關鍵指標特別看好2026財年的持續動能。年度經常性收入達到314億美元，同比增長5%，而未來履約義務則攀升至429億美元(同比增長7%)。這一擴大的未來訂單量顯示公司對剩餘財年的營收表現具有良好的可見度。

網路基礎建設：成長引擎

思科的網路產品組合持續快速擴展，得益於Silicon One晶片架構和AI原生安全解決方案。在最新一季，產品訂單增長達到兩位數的高個位數——連續第五個季度實現雙位數增長。這股動能涵蓋多個垂直領域：超大規模基礎設施、企業路由、校園交換、無線系統和工業物聯網平台。

工業物聯網訂單尤為令人印象深刻，同比增長超過25%，主要受益於網路邊緣日益增加的AI工作負載和新興的物理AI應用。校園網路正受到對下一代解決方案的需求推動，包括智慧交換器、安全路由器和Wi-Fi 7技術，管理層認為這是多年度、多十億美元的現代化循環的開端。

管理層指引強化看多論點

2026財年第二季，思科預計營收介於$15 十億美元和15.2億美元之間，非GAAP每股盈餘指引為1.01美元至1.03美元。Zacks的共識預估為15.12億美元(同比增長8.1%)，每股盈餘為1.02美元(增長8.5%)。

整個2026財年的指引同樣具有建設性。公司預計營收在602億美元至$61 十億美元之間，較2025財年的567億美元成長約7%。非GAAP每股盈餘預計在4.08美元至4.14美元之間，去年為3.81美元，預估中值為4.10美元，成長7.6%。

投資理由：為何CSCO值得積累

思科不斷擴展的技術組合使公司在市場動態變化中具備持續成長的良好基礎。公司專注於AI基礎設施和安全領導地位，創造多重持續強勁的動能。這些基本面因素有利於長期股東回報。

以Zacks Rank #2 (買入)評級，目前的環境對投資者建立持股位置來說是相當有利的。強勁的訂單動能、堅實的指引，以及AI基礎設施和網路建設的長期趨勢，預示著近期的反彈或許還有進一步延續到2026年的空間。