哪個小型股成長ETF勝出：VBK還是IJT？深入分析表現、成本與波動性

表現較量：VBK奪得12個月冠軍，但代價何在？

當比較**Vanguard Small-Cap Growth ETF (VBK)與iShares S&P Small-Cap 600 Growth ETF (IJT)**時，近期明顯有一隻基金表現較佳。在過去12個月，VBK帶來了12.47%的穩健回報，明顯超越IJT的8.63%。然而，這種短期優勢掩蓋了一個關鍵事實：VBK是以較高的波動性來實現的。

五年最大回撤數據令人警醒。VBK在最低點曾遭遇-38.39%的嚴重下跌，而IJT的峰谷損失較為溫和，為-29.23%。對於無法承受近40%資產崩盤的投資者來說，這個差異極為重要。VBK的β值為1.43，而IJT為1.18，證明兩者的差距——VBK的波動約比大盤高出43%。

費用比率：成長成本差異巨大

這裡是VBK吸引力的關鍵所在。VBK的年費僅0.07%，不到IJT的**0.18%**的一半。每投資$10,000，使用VBK每年需支付$7 的費用，而IJT則需$18 。若持有$100,000的資產，十年下來，這個差異將累積成可觀的節省——尤其是在小型股基金本身就比大型股基金成本更高的情況下。

然而，較低的費用並不代表較高的收益。IJT的股息收益率為0.91%，而VBK僅為0.54%，相差近70%，這對於追求穩定現金流的小型股投資者來說具有吸引力。

投資組合建構：科技集中與平衡多元

兩者在投資組合的構建上差異顯著。VBK持有552支股票，分布於小型股範圍內，但科技股佔比高達27%。工業佔21%，醫療則為18%。像Insmed、Comfort Systems USA和SoFi Technologies等前十大持股反映出這種科技偏重。

IJT則採用不同策略，持有348支股票，行業權重較為均衡：科技(20%)、工業(19%)、醫療(17%)。如Arrowhead Pharmaceuticals、Armstrong World Industries和InterDigital等公司，展現出較為平衡的成長取向，降低了在某一行業的集中風險。

對於希望在傳統小型股之外，獲得更廣泛微型股ETF敞口的投資者來說，這個差異尤為重要。VBK的科技超配可能在牛市中帶來超額收益，但在科技股下行時也會放大損失。IJT的平衡策略則提供較為穩定的回報，雖然有時不那麼驚豔。

資產規模：規模就是優勢

VBK的資產規模遠超IJT，達到$39 十億美元，而IJT則為$6.5億美元。這種規模優勢意味著更好的流動性、更緊湊的買賣價差，以及較低的交易成本。較大的基金也更容易吸引分析師關注和機構資金流入，可能創造更佳的退出機會。

不同投資者的結論

對於願意承受波動、追求激烈成長的積極投資者： VBK的12個月超高回報、顯著較低的費用以及科技導向的布局，使其成為理想選擇。你每年付得少，卻能在成長期獲得更多上行空間。

對於偏好收入與穩定的小型股投資者： IJT較高的股息收益率、較低的波動性以及更平衡的行業配置，證明其值得支付較高的費用。0.91%的收益率在市場下行時提供了重要的收入緩衝。

五年績效現實： 投資$1,000在VBK，成長至$1,155；相同金額投資IJT，則達到$1,227。儘管年化回報較低，IJT的穩健策略實現了更佳的財富累積，顯示波動的複利損害抵消了VBK的表現優勢。

兩隻基金都有效捕捉了小型股成長的機會，無論你重視的是成本效率、收益產生還是行業平衡。你的選擇應該根據你的波動承受能力和投資期限，而非僅僅是近期短期表現。