電池級鋰在供應緊張的動態下突破兩年高點

鋰礦級電池用鋰的基準評估已攀升至自2024年初以來未見的水平，CIF亞洲價格已超過每噸20,000美元。這一加速反映市場條件的根本轉變，經過2024年整個期間持續的供過於求壓力，並延續到2025年初。

衍生品市場顯示參與度激增

期貨市場的活躍度表明商品的興趣正日益擴大。CME最近記錄到2026年第一完整週鋰氫氧化物期貨的交易量達到8,296噸，創下新高，超越了2025年初的歷史高點。這一市場參與者的激增表明對復甦軌跡的信心逐步增強，與過去的交易模式相比，流動性大幅擴展。

蘇鐵礦和區域價格變動

來自澳大利亞的蘇鐵礦，作為主要的鋰含礦物，突破每噸2,000美元的關卡，這是自2023年底以來未曾見過的水平。在中國的期貨市場，廣州期貨交易所最活躍的碳酸鋰合約近期觸及日交易限制，收盤價為156,060元人民幣/噸(約合22,300美元)，較2025年的低點漲幅超過160%，並創下自2023年11月以來的最高結算價。

在北京宣布修訂電池產品出口激勵措施後，區域價格走強。對增值稅退稅的調整——從4月的9%降至6%，並在2027年初完全到期——預計將促使在截止日期前加快電池製造出口，從而推動原材料（包括鋰化合物）的中間需求。

供應緊張與庫存壓力

中國的庫存水平已縮減至2024年中以來的最低點，導致市場對需求波動的敏感度提高。低庫存緩衝與有紀律的產量削減，已消除過去兩年盛行的供過於求狀況，從根本上改變了價格機制。

重新評估價格目標

機構市場參與者已大幅上調預測。主要經紀商目前預計到年底蘇鐵礦將達到每噸1,750美元，比之前的預測上升89%，但較為樂觀的分析師仍預計價格有可能根據供需走向達到每噸3,250美元。

市場背景與復甦動力

鋰行業在2025年經歷了一段極具挑戰的時期，期間擴產激進，導致持續的供過於求和電動車需求低迷。2025年1月，北亞市場的碳酸鋰價格跌至四年來的最低點。隨著生產商實施產量紀律和開始進行去庫存循環，復甦動能在2025年下半年加速，價格從2025年1月的低點反彈約56%，至12月底。

鋰氫氧化物化學性質及其在高能量密度電池架構中的應用，仍是理解長期需求情景的關鍵，尤其是在電動車滲透率和電網儲能部署全球加速的背景下。

短期展望

目前的動能是否能持續，將取決於新產能的部署速度，以及2026年整體需求增長是否符合市場預期。