Gate 廣場 “內容挖礦” 焕新季公測正式開啟！🚀
立即報名：https://www.gate.com/questionnaire/7358
主要亮點：
🔹 發布合格內容並引導用戶完成交易，即可解鎖最高 60% 交易手續費返佣
🔹 10% 基礎返佣保障，達成互動或發帖指標可額外獲得 10% 返佣加成
🔹 每週互動排行榜 — 前 100 名創作者可額外獲得返佣
🔹 新入駐或回歸創作者，公測期間可享返佣雙倍福利
為進一步激活內容生態，讓優質創作真正轉化為收益，Gate 廣場持續將內容創作、用戶互動與交易行為緊密結合，打造更清晰、更可持續的價值循環，為創作者與社群創造更多價值。
了解更多：https://www.gate.com/announcements/article/49480
活動詳情：https://www.gate.com/announcements/article/49475
Peak Financial Advisors 轉向主動債券策略，退出 Fallen Angel 持倉
固定收益領域的策略輪動
在反映市場情緒轉變的顯著動作中，Peak Financial Advisors 最近披露了重大投資組合調整。該公司在JPMorgan Active Bond ETF (JBND)建立了大量新持倉，透過在最新季度買入278,276股，投入約1505萬美元。此配置現已佔該公司13F報告管理資產的6.6%。
但值得注意的是：同時放棄其“墮落天使”曝險，顯示出對固定收益市場戰術思維的明顯轉變。
理解策略轉變
這一轉變不僅僅是再平衡。墮落天使ETF 通常在市場周期早期表現良好，依賴信用回升和利差收窄來獲取收益，當信用評級下調趨於穩定時。Peak決定退出這一持倉——同時在JBND建立核心持倉——暗示基金經理認為信用正常化帶來的易得收益已經被捕獲。
這是從以復甦為主的β交易，轉向更為複雜的策略，專注於主動選股和久期管理。Peak現在不再追逐利差收窄，而是強調下行保護和戰術性債券配置。
JBND的優勢
JBND的運作宗旨與墮落天使策略截然不同。該ETF通過積極管理多元化債券組合，追求超越彭博美國綜合債券指數的表現。截至1月12日的主要數據：
基金持有債券的比例至少80%，平均久期略超過六年，定位於投資級債券市場的中間範圍。自2023年底推出以來，JBND在絕對和風險調整後的表現均優於基準，主要由於積極配置國債、證券化信貸和企業債。
投資組合背景：JBND的角色
此次交易後，Peak Financial Advisors的主要持倉展現多元化、偏向收益的策略：
新加入的JBND持倉作為核心固定收益策略的一部分，與專門化債券策略和其他資產類別的配置相輔相成。
債券投資者的宏觀視角
Peak的調整反映出市場的更廣泛演變。當墮落天使交易在早期循環復甦、技術面強勁時最為有效——策略很簡單：隨著企業穩定，捕捉信用正常化。然而，隨著循環成熟，低懸的果實逐漸減少。
轉向主動債券管理，需要不同的技能：宏觀布局、行業輪動和在可能更具挑戰的環境中進行證券選擇。自成立以來，JBND的表現證明這一策略具有價值，尤其是在市場面臨逆風、偏好防禦性配置和戰術彈性的情況下，勝過單純追求利差收窄。
對於關注投資組合經理動作的投資者來說，這筆$15 百萬美元的投入傳達了對主動債券管理作為基礎策略的信心——同時也暗示短期內對於墮落天使潛在上行空間持謹慎態度。