了解商業票據：企業的短期融資解決方案

當企業面臨現金流缺口時，常會轉向商業票據來彌補財務差距。這種無擔保的短期債務工具允許公司在不經過傳統銀行貸款的情況下快速籌集資金。企業通常利用商業票據市場來應付即時的財務義務——如薪資支出、季節性存貨成本以及其他時間敏感的負債，這些都是公司發行這些工具的常見原因。

商業票據的運作方式：基本機制

商業票據的核心原理很簡單：投資者提供資金給企業，並獲得利息作為回報。公司以折扣價發行商業票據，即投資者以低於面值的價格購買這些工具，並在到期時獲得全額本金加上利息。

投資者的回報取決於兩個關鍵因素：投資金額和還款期限。法律規定，商業票據的到期日不得超過270天，但大多數在30天內到期。公司儘快償還借款的時間越長，投資者獲得的利息就越高。年利率會根據市場狀況和發行公司的信用狀況而波動。

對個人投資者來說，這裡有個陷阱：商業票據的最低投資門檻為10萬美元。這個高門檻意味著散戶投資者很少會獨立購買這些工具。相反，其他企業和機構投資者主導了商業票據市場。只有信用評級較高的公司才能進入這條無擔保債務渠道，因為缺乏抵押品使得信用狀況變得格外重要。

商業票據的四大主要類型

商業票據有多種格式，每種都滿足不同的企業融資需求：

商業支票 功能類似於一般的個人支票。企業根據具體指示由銀行發行這些工具，提供一個熟悉的短期資金轉移機制。

存款證 代表銀行出具的收據，確認投資者已存入特定金額的資本。發行存款證的銀行承諾在到期時返還存款本金加上累計利息，提供可預測的回報。

本票 是具有法律約束力的合約，一方承諾在預定的未來日期支付另一方一定金額。這些協議是公司用來籌資的最常見商業票據格式之一。

匯票 則是在銀行準備的協議上簽署，並由借款公司與投資方共同簽署。匯票明確規定付款指示，指定公司為付款人，投資者為收款人。

商業票據的實際應用範例

想像一家零售企業準備在假日購物季推出新產品線。儘管公司信用評級良好，收入穩定，但缺乏足夠的流動資金來生產擴展的商品系列。該企業需要20萬美元來推動假日產品上市。

為了吸引投資者參與，該公司設計了一個面值21萬美元、30天到期的商業票據方案。如果投資者提供所需的20萬美元，則在到期時可獲得21萬美元——即6,000美元的回報，反映3%的利率。對於需要緊急融資的企業來說，這種安排速度很快；投資者同意條款並提供資金，企業即可展開運營。不到一個月，企業就會履行義務，返還本金加上所賺取的利息。

利用商業票據建立投資組合多元化

商業票據可以幫助投資者增加投資組合的穩定性。然而，10萬美元的最低投資門檻對個人投資者來說是一個挑戰。有意將類似工具納入投資策略的投資者，可以考慮由本地銀行和信用合作社發行的存款證，這些通常具有較低的最低投資額，同時提供類似的風險和回報。

透過探索這些較易接觸的傳統商業票據替代方案，散戶投資者可以在不需六位數資金的情況下實現投資組合的穩定性。