Zoom 何時才能真正擺脫其疫情標籤？

曾在封鎖期間家喻戶曉的Zoom Video Communications (ZM)曾一度風光一時。這個整合視頻會議、音訊、螢幕共享和即時通訊的統一通訊平台，成為數百萬在家工作和學習者的必備工具。在那段非凡的時期，隨著全球採用率激增，股價飆升。

然而，事物總有高處不勝寒。隨著辦公室重新開放和混合工作模式的出現，Zoom的驚人增長明顯放緩。公司在疫情期間飆升的營收趨勢，在隨後幾年大幅趨於平緩。這個障礙嚴重影響投資者情緒，股價難以重新找回昔日的動能。

數字說故事

近期分析師的動態顯示可能出現轉折點。對Zoom本財年每股盈餘的預期已上調至$5.96，較前十二個月提升近13%。分析師社群的這一上調反映出對公司未來走向的信心逐漸增強。

在營收方面，對本財年的預測為48億美元，較去年同期僅增長2%。雖然不算爆炸性增長，但這種穩定性顯示公司在經歷疫情高峰後，經過多年的波動，似乎已經趨於穩定。

市場適應的刺象

Zoom從疫情寵兒轉變為被忽視的股票，象徵著市場敘事轉變的速度之快。受益於特殊情況的公司，往往在這些情況正常化後，面臨持續動能的挑戰。公司在遠程工作潮流之外，展現可持續成長的困難，成為一個關鍵的轉折點。

然而，近期的預估上調顯示機構投資者開始認識到這支受挫股的價值。穩定的營收和改善的獲利指標，可能預示市場已經開始合理定價這個後疫情時代的公司版本——一個可能讓懷疑者驚喜的 upside。