## Ripple的25億美元賭注：打造下一個金融巨頭(但XRP真的就是獎品嗎？)

**基礎建設布局**

在過去的十二個月中，Ripple投入了近25億美元進行一系列策略性收購。表面上看，這可能像是典型的企業帝國擴張。但深入挖掘，你會注意到一個明確的模式：Ripple正在組裝一個基於區塊鏈的金融基礎設施系統，其中XRP理論上可以作為不同貨幣和支付網絡之間的連接紐帶。

可以這樣想：就像亞馬遜建立AWS來處理雲端運算的所有技術繁重工作一樣，Ripple正在構建一個無摩擦的全球資金轉移系統的骨幹。該公司去年籌集了$500 百萬美元，估值達到$40 十億美元——這個數字反映了投資者對這一長期願景的信心。

**Ripple真正想要建造的是什麼**

這裡的最終目標相對直接，即使執行起來很複雜。資金需要24/7跨境流動，且要盡可能少的摩擦、延遲和手續費。傳統金融體系中有太多中介、太多檢查點，系統也經常在某些時候完全停擺。

Ripple的解決方案是將XRP作為橋樑貨幣，以及RLUSD(他們的新穩定幣)作為交換媒介。簡單來說：資金不再在nostro/vostro帳戶中等待數天處理，而是在XRP帳本上幾乎即時結算。

這個邏輯並非不合理。所收購的基礎設施部分確實指向某種潛在的變革性發展。但在Ripple公司可能的市值與XRP代幣可能的價值之間，存在一個關鍵的差距。

**沒有人願意談論的估值脫節**

這裡投資論點變得令人不舒服：即使Ripple在建設下一代金融軌道方面取得巨大成功，絕大部分的價值可能流向Ripple本身——而非XRP持有者。

Ripple是一家金融科技公司，擁有來自機構合作和基礎設施授權的明確收入來源。該公司有可能達到$100 十億美元的估值。但XRP？它仍然是一個橋樑貨幣——一個工具，而非資產類別。你不會像累積Ripple Inc.的股權那樣去累積XRP期待其升值，你是用XRP來執行交易。

**穩定幣的問題**

另一個複雜點是：穩定幣越來越被證明是比波動性橋樑貨幣更高效的跨境支付機制。RLUSD本身可能隨著時間推移使XRP變得多餘。如果你可以直接轉移美元掛鉤的價值，為什麼還要引入交換成XRP的額外波動性作為中介？

**XRP的現狀**

目前價格為1.90美元，延續了一個超過十年的模式：儘管整個加密市場經歷了大規模牛市，XRP從未持續在$4 以上交易。這種價格停滯不前的情況，即使Ripple積累資產和策略布局，也依然存在。

**底線**

Ripple的執行計劃或許非常出色。該公司確實有可能徹底改變金融機構資金流動的方式。Ripple本身達到$100 十億美元的估值並不荒謬。但基於Ripple成功而押注XRP價格上漲，則是完全不同的賭注——而歷史告訴我們，這個差異非常重要。