十年前投資1000美元的黃金，與今天的股票相比，表現如何

想像一下在2015年分配你的資金：將$1,000投入黃金，同時看著一位朋友將相同金額投資於標普500指數。十年後，誰坐享其成？答案可能會讓你驚訝——而且它揭示了在市場動盪期間不同資產的表現差異。

黃金價格故事：從$1,158到今日市場

早在2015年，當時2010-2015年期間的黃金價格約在每盎司$1,158.86左右，一筆$1,000的投資大約買入0.86盎司。快轉到今天：同樣的黃金價格約在每盎司$2,744.67。做個算術，你的初始投資已經增長到約$2,360——漲幅136%，平均年回報率約13.6%。

這還不錯。但這裡股票的故事變得更有趣。

股票市場贏了：原因何在

在同一個十年期間，標普500指數的總回報達到174.05%——約17.41%的年化回報。即使不考慮再投資股息，股票也以相當大的優勢超越了貴金屬。對於追求最大成長、風險承受能力較高的投資者來說，股票組合在這個十年窗口中顯得更優。

然而，這個比較掩蓋了一個更深層的真相：市場週期以及當局面崩潰時會發生什麼。

黃金的過山車：1970年代與近期歷史的不同故事

黃金的表現並非線性。當尼克森總統在1971年將美元與黃金脫鉤時，貴金屬進入了一個持續到1970年代的牛市——平均年回報率達40.2%。那是黃金的黃金時代。

但隨著1980年代的到來，動能逆轉。從1980年到2023年，黃金的年均回報僅為4.4%。1990年代則經歷了持續的價格下跌。大多數投資者都記得那段沮喪：黃金似乎幾十年都沒什麼變化，而股票則一路攀升。

為何黃金運作的規則不同

這裡的本質差異在於：股票和房地產會產生現金流。你可以衡量盈利、預測成長，並相應地評估這些資產的價值。黃金則不然。它不產生股息、不產生租金，也沒有收入流。它只是存在——一個閃亮的價值存儲，存放在金庫或數字帳戶中。

這個差異在牛市期間似乎毫無關聯。當經濟引擎運轉順暢時，投資者樂於追求更高的回報。然而，當地緣政治震盪或金融危機來襲時，黃金的“無用”反而成為它最大的優勢。

恐懼重塑市場行為

想想在動盪期間實際發生了什麼。2020年，疫情不確定性籠罩市場，黃金飆升24.43%，而股市波動激增。2023年，通脹擔憂侵蝕購買力，黃金上漲13.08%。

這就是為什麼成熟的投資者不會將黃金視為股票的替代品——他們將其視為保險。當供應鏈中斷、貨幣貶值加速、地緣政治緊張升級時，資金會流向具有數百年穩定性的資產。當股票崩盤時，黃金不會崩潰；它常常與之相反。

多元化角度：非相關性解釋

黃金的真正價值不在於擊敗股票——而在於投資組合的保護。將10%的資金配置於黃金，意味著在嚴重熊市中，當你的股票持倉暴跌40%時，黃金部位能穩定整體投資組合。它提供了讓你安然入睡的緩衝。

展望未來：2025年黃金價格預測

目前市場分析師預計，2025年黃金可能升值10%，有望接近每盎司$3,000的水平。這一展望反映了持續的通脹擔憂、央行購買以及持續的地緣政治緊張。無論你是十年前就投資，還是今天考慮入場，前瞻指引都顯示上行壓力。

那麼，黃金真的是一個穩健的投資選擇嗎？

誠實的答案取決於你的目標。如果你希望在二十年內最大化財富，歷史上股票的回報更優越。如果你在對沖系統性風險，同時持有部分貴金屬，黃金就有其價值。

黃金是一個防禦性資產——並非設計來產生股票或房地產那樣的爆炸性收益。但當傳統市場面臨生存危機時，黃金能保值，而其他資產則可能一蹶不振。

過去十年的教訓：多元化勝過集中投資。$1,000投資黃金，回報$2,360；$1,000投資股票，回報$2,740。真正的贏家是同時持有兩者的投資者。