富國銀行股價上漲4.4%，第三季度盈利超出預期

富國銀行（Wells Fargo & Company）的股價在盤後交易中上漲4.4%，原因是其第三季度財報公布後，淨利大幅超出預期。該行報告調整後每股盈餘為1.73美元，明顯超過華爾街共識預估的1.55美元，並優於去年同期的1.54美元。

多渠道推動的強勁營收增長

這家銀行巨頭的營收表現同樣令人印象深刻，總收入達到214.4億美元，超出分析師預期的211.9億美元，較去年同期增長5.2%。這一擴張由多個有利因素共同推動：淨利息收入升至119.5億美元(同比增長2.2%)，非利息收入則激增9.3%，達到94.9億美元，得益於財富管理中的資產相關費用增加以及投資銀行業務的強勁表現。

效率挑戰：成本上升抵消收入增長

儘管營收增長展現出積極的前景，富國銀行在成本方面面臨越來越大的壓力。非利息支出同比增加5.9%，達到138.5億美元，主要由裁員費用、財富管理的薪酬支出、科技投資和廣告費用的上升推動。這些支出增長在銀行的運營指標中反映出一定的壓力。

銀行效率比率擴大至65%，高於去年同期的64%，這表明運營面臨挑戰。效率比率上升代表富國銀行將收入轉化為利潤的效率下降，意味著支出佔用的盈利比例增加。作為比較，較低的效率比率通常代表較強的盈利能力，儘管整體盈利超出預期，但這一上升趨勢仍值得關注。

貸款與存款動能提供基礎

支撐盈利表現的還有銀行資產負債表的積極動能。平均貸款總額達到9287億美元，較上一季度增加1.3%；平均存款總額則擴大至1.34兆美元，呈現連續性增長。這些改善表明核心銀行業務的有機增長健康。

信用質量在經濟不確定中改善

資產質量指標顯示出顯著改善，信用損失準備金同比下降36%，至$681 百萬美元。貸款淨壞帳沖銷率降至0.40%，低於去年同期的0.49%；不良資產減少6.6%，至78.3億美元，這對未來盈利潛力是一個積極信號。

資本狀況略有削弱

在標準化方法下，銀行的第一類普通股權比率下降至11%，低於2024年第三季度的11.3%，反映出通過股票回購進行的資本部署。在本季度，富國銀行回購了7460萬股股票，價值61億美元。

盈利能力指標改善，儘管效率壓力仍存

儘管銀行效率比率上升帶來擔憂，富國銀行的盈利能力指標仍有所改善，資產回報率從1.06%升至1.10%，股東權益回報率則從11.7%提升至12.8%。按GAAP計算的淨收入達到55.9億美元，較去年同期增長9.3%，經過裁員費用調整後。

投資展望

富國銀行在擴大手續費收入和貸款組合方面的能力，仍是未來表現的積極因素。存款的強勁和信用質量的改善也提供了額外支撐。然而，成本上升和較高的銀行效率比率仍是持續的挑戰，如果成本控制不力，可能會在未來幾個季度壓縮利潤空間。投資者將密切關注管理層對運營效率的承諾，作為持續盈利增長的關鍵指標。