眼下国际原油這行情確實有點膈應人——WTI在59.5美元/桶左右反覆折騰,供應端和地緣因素硬生生把油價拽成了跷跷板。短期看震盪,但長期來講壓力不小。



**供應過剩才是真正的主角**

全球原油供應充裕已成定局,OPEC+去年一季度暫停增產的操作其實就是個煙霧彈。到現在為止,2025年這個組織已經恢復了220萬桶/日的自願減產,後面還有165萬桶/日的增產指標在那兒,大概率得2026年才能逐步放出來。

真正讓市場難受的是非OPEC+國家。巴西、圭亞那這些國家產能一個勁兒往外撂,國際能源署的預測是2026年非OPEC+供應能增加120萬桶/日,再加上美國頁岩油維持在1380萬桶/日以上的歷史高位,供應壓力就像滾雪球一樣越來越大。委內瑞拉那邊原油產能恢復的預期也在升溫,這事兒要真落實了,長期的供應寬鬆就更難看了。

**地緣風險能托底,但改變不了大局**

不過地緣局勢這塊兒倒是有點反覆。前段時間美伊關係緊張,油價跟著反彈了一把,結果美國改了主意,轉向經濟制裁,軍事打擊這事兒按下去了,地緣溢價也就消退得飛快。不過這事兒還沒完全塵埃落定,伊朗作為OPEC+的核心成員,每月產量在326萬桶/日左右,要是這個數字受了影響,短期供應端立馬就得拉警報。

黑海和里海這一帶的走廊最近安全風險也在上升,CPC管道(專門運輕質低硫原油的)遭襲事件頻出,對現貨市場形成了壓力。只不過這種短期擾動最多讓油價反彈反彈,改變不了供應過剩這個大趨勢。
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TooScaredToSellvip
· 01-23 04:15
油價這波真的是折騰人,供應過剩才是王道啊,地緣風險都是虛的
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空投疯子老王vip
· 01-22 23:43
供過於求才是硬道理,地緣風險就是個煙火秀罷了。 --- OPEC+那套把戲我早就看透了,減產個屁啊,還不是照樣放水。 --- 美伊這兩個兄弟一天一個想法,油價跟著坐過山車,真是夠累的。 --- 頁岩油死死壓在這裡,委內瑞拉要真恢復產能,我們這多頭就徹底歇了。 --- 地緣溢價消退得真快,看来軍事打擊是真沒戲了。 --- 黑海管道風險上升倒是有點意思,但也改變不了長期下跌的命運。 --- WTI這59塊多反覆拉鋸,早晚得往50下掉。
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HackerWhoCaresvip
· 01-21 09:23
供應過剩這事兒真的絕了,OPEC+那點操作看著跟沒有似的,頁岩油和巴西這幫兄弟直接把市場壓死了
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永远在提问vip
· 01-21 03:52
供應過剩這事兒真的是繞不過去,地緣風險就是個救命稻草罷了
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MetaMiseryvip
· 01-21 03:52
供應過剩這趨勢是真的壓不住,地緣風險也就能托個底,長期看油價還得繼續難受啊
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GigaBrainAnonvip
· 01-21 03:50
供過於求的故事講了這麼久,地緣溢價根本托不住...長期看還是得看誰能真正削產,不然油價繼續磨下去呗
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HodlOrRegretvip
· 01-21 03:48
供應過剩擺不平,地緣風險也救不了,空頭這波怕是要吃香了
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RektDetectivevip
· 01-21 03:33
供應過剩這波真的壓不住,地緣風險就是個救命稻草罷了
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