#比特币价格走势 VanEck的這份展望給了個有意思的參考框架。核心邏輯梳理下來：上輪周期BTC跌了80%，但波動率已經腰斬，這次跌幅預期縮至40%左右，目前已消化35%——說明下行空間確實有限。

從鏈上數據角度看，關鍵觀察點在於槓桿重置和鏈上活動的改善跡象，這兩個信號直接影響後續反彈的可持續性。四年周期在2025年10月見頂後依然有效，這意味著2026年盤整概率確實更高——不是簡單的橫盤，而是在一定區間內的反覆確認。

全球流動性分化的背景也值得關注：降息預期偏利多，但美國流動性收緊會形成對沖。這種環境下，定投加戰術性加減倉的策略相對穩健——在清算時掃貨、投機過熱時減倉，本質是用紀律對抗情緒波動。

如果後續鏈上活動確實延續改善趨勢，配合槓桿已清理的基本面，2026年上半年應該有機會看到更清晰的方向判斷。目前階段繼續追蹤鯨魚動向和資金流向變化是必要的。