2024年初，比特币ETF獲批那會兒，幣圈段子手們都在自嘲，互相調侃「我們都成了尊貴的美股交易員」。但轉過來年，紐交所居然籌備起股票上鏈項目，計劃提供7x24小時交易，這一下子就讓人反應過來：我們根本沒佔領華爾街，反倒是華爾街早就在布局怎麼融合這個新興市場。

看清這一點後，整個格局就變得明白了。華爾街從來不是要選邊站，而是在賭融合。現在已經進入了雙向收購的時代——加密公司拼命往上游靠，去買傳統金融的牌照、客戶資源、合規體系；傳統金融機構反過來獵殺加密公司手裡的技術、管道、創新能力。兩邊相互滲透，邊界越來越模糊。

再過三五年，估計連「加密公司」和「傳統金融公司」這樣的區分都沒必要了，到那時候可能就只有一種東西叫金融公司。這種重塑正在以《數字資產市場清晰法案》（CLARITY法案）為依據，在制度層面上把一個野蠻生長的幣圈改造成華爾街熟悉的那套模樣。首先倒霉的就是「幣權」這個概念——它在圈子裡本來就不如穩定幣那麼吃香，现在更是被制度層面直接改革了。

從前，幣圈的從業者和投資者一直活在一種名分不清、權屬模糊的焦慮裡，还經常被各地監管部門拿來當試驗田。這種不確定性不僅殺死了創新的熱情，还把買幣的人搞得很難受——手裡握著代幣，卻享受不到對應的權益。和傳統股市的股民不一樣，代幣持有者一直在權力真空裡徘徊。