#预测市场交易行为 看到Coinbase這份2026展望報告，不由得想起2017年那波ICO熱潮。那時候所有人都在講故事，講願景，講改變世界。結果呢，大多數項目昙花一現，留下的是無數被套的散戶和一地雞毛的代幣經濟模型。

時隔近十年，這次關於DAT和代幣經濟2.0的論調，讓我看到了一些本質的轉變。不再是虛無縹緲的生態建設夢，而是真刀真槍的收益分配機制——費用分成、回購、買入銷毀。這意味著代幣不再是純粹的融資工具或投機品，而是有真實現金流支撐的資產。這是成熟的表現。

預測市場交易量可能擴大到每週數十億美元，這讓我想到了2020年DeFi夏天的那陣風。當時大家都以為DEX會一統天下，結果流動性分散、用戶體驗不佳的問題從未真正解決。現在Coinbase提出的"聚合器成為主導接口層"，某種意義上是對過去教訓的反思——賽道火熱不代表分散模式就是對的。

但老實說，我對這些預測保持謹慎。歷史告訴我，每次周期頂部的時候，機構的樂觀程度往往成反比。Coinbase說2026上半年更像1996而非1999，我倒是聽進去了——1996之後還有三年的增長，但1999之後呢？泡沫破裂是遲早的事。

關鍵還是要看政策框架能否真正穩定。只有規則確定了，這些新的代幣經濟機制才能真正發揮作用。否則，再漂亮的模型也只是紙上談兵。