穩定幣支付賽道爆發：三大路徑爭鋒，加密卡年化增速破106%

【币界】近日，加密卡基础设施厂商Rain完成2.5億美元C輪融資，估值接近20億美元，這個信號很清楚——穩定幣要從錢包裡真正流向商戶和消費者的比拼已經白熱化了。

根據Artemis的最新數據，加密卡支付規模正以年化106%的速度狂奔，年化交易額已經達到180億美元。要知道，這個量級已經接近穩定幣點對點轉帳約190億美元的水平，說明支付場景正在成為穩定幣最重要的真實應用。Artemis研究員Patrick Kim甚至預判，到今年年底，加密卡很可能就會成為穩定幣零售支付的第一大場景。

現在的競爭格局大概分三條路。

全棧一體化模式最激進。Rain和總部位於香港的Reap直接繞過傳統銀行，通過成為Visa主會員整合了發卡、結算這整套基礎設施。Rain的數據很亮眼——卡用戶規模同比增長30倍，支付額增長38倍，平台客戶已經超過200家。換句話說，他們在用自己的方式徹底改寫穩定幣的支付邏輯。

編排層方案走的是另一條路。Stripe以11億美元收購Bridge，又以約10億美元的估值納入Zero Hash，這些大型科技和金融基礎設施公司在押注"鏈無關"——商戶根本不用關心底層用的什麼區塊鏈，只需要接收和結算穩定幣就行，後面的複雜度全由平台承擔。

支付專用鏈這條路最新。一些新玩家覺得以太坊這類通用鏈並不是為支付而生的。由Bitfinex支持的Stable將在2025年底推出一條專注支付的區塊鏈，目前已經獲得約20億美元的預存資金承諾，目標就是實現零額外Gas成本的穩定幣轉帳體驗——聽起來很吸引。

從地圖上看，真正的增長動力來自新興市場。非洲、拉美和南亞地區對穩定幣支付的真實需求遠超歐美，這也符合穩定幣的初心——解決無銀行帳戶和高匯兌成本的問題。

有意思的是，Visa目前掌控了超過90%的鏈上卡支付份額，這主要因為它在支持USDC原生穩定幣結算上走在前面，但USDT至今還沒被納入這個體系。這也反映出穩定幣支付競爭的另一個維度——不僅是技術和基礎設施的較量，還有不同穩定幣和支付網絡的配合問題。