穩定幣支付這塊，現在真的要打起來了。

1月21日Rain完成2.5億美元C輪融資，估值逼近20億美元，這家加密卡基礎設施商的動作直接點燃了整個支付領域。說白了，大家現在都在爭一件事——穩定幣怎麼才能真正在線下花出去，而不只是幣幣轉帳。

數據很直觀。研究機構Artemis統計，加密支付規模年化增速高達106%，交易額已經衝到180億美元量級。這離穩定幣點對點轉帳的190億美元規模已經不遠了。有研究員甚至預言，到今年底加密卡就會成為穩定幣零售支付的主要入口。

這場競爭分成三條路線在打：

**第一種：全棧發卡。** Rain的路數最直接——成為Visa主會員，把發卡、結算等基礎設施全部自己做。結果用戶規模同比暴增30倍，支付額增長38倍，服務的商戶超過200家。這是真刀真槍的量級。

**第二種：編排層。** Stripe收購Bridge和Zero Hash（後者估值約10億美元），花了11億美元下注「鏈無關」方案。想法是商戶根本不用關心底層用的哪條區塊鏈，直接接收和結算穩定幣，由這些平台來做中間的對接。

**第三種：專用鏈。** 有些玩家覺得以太坊這類通用鏈不是為支付優化的。Stable（背後有Bitfinex支持）就在2025年推出了支付專用鏈，已經拿到20億美元預存資金，目標是零Gas成本的穩定幣轉帳體驗。

有意思的是，穩定幣支付的真正增長動力來自新興市場。非洲、拉美、南亞這些地方對穩定幣支付的需求遠超歐美。Visa現在占了加密卡支付超90%的份額，主要因為他們率先試點支持USDC原生結算，而USDT至今還沒被納入這個體系。這裡面的商業博弈還有很多可看的。