SOL跌破130美元，為什麼巨鯨卻在狂掃貨

Solana價格本週跌破130美元關鍵支撐，觸及1月初以來新低，這與加密市場整體回調同步。但價格走弱的背景下，鏈上卻出現明顯分化：巨鯨與長期持有者正在加速吸籌。衍生品市場的強制去槓桿是近期下跌的直接推手，而鏈上基本面依然活躍，這種現象通常被視為專業資金對Solana中長期前景的投票。

價格下跌的真實推手

SOL從1月初的高位一路下行至目前的127.38美元，跌幅接近兩位數。但這次下跌並非源於基本面惡化，而是衍生品市場的劇烈波動。

根據最新數據，過去24小時內，多頭平倉金額接近6000萬美元，而空頭僅約100多萬美元，比例接近42比1。這意味著下跌主要來自多頭被強制清算，而非系統性拋售。更能說明問題的是，未平倉合約同步回落，配合交易量放大，這是典型的高槓桿去槓桿特徵。

市場整體環境也在施壓。美聯儲新任主席人選由"鴿"轉"鷹"的預期升溫，叠加特朗普相關不確定性和加密友好法案CLARITY在參議院遇阻，短期風險偏好快速降溫。但這些都是情緒層面的衝擊，並未改變SOL的基本面邏輯。

巨鯨的真實動作

價格下跌的同時，鏈上資金行為卻出現了明顯的分化。

更關鍵的是長期持有者的動作。1月中旬，長期持有者的淨增持量達到385萬枚SOL，這是過去15個月以來的最高水平。上一次出現類似規模的積累是在2024年10月，當時SOL價格隨後錄得接近翻倍的漲幅。這種歷史重演正在引發市場對反彈的預期。

從鏈上供需看，拋壓也在緩解。1月19日，SOL在鏈上流通中的可交易餘額減少約500萬枚，降至約2600萬枚，為2023以來的低位。這表明現貨持有者更傾向於將代幣轉出而非拋售，說明市場信心並未完全崩潰。

基本面依然活躍

巨鯨敢於在價格低位掃貨，底氣來自於Solana網路本身的活躍度。

• 日活躍地址一周內增長超過50%，突破500萬
• 日交易筆數升至約7800萬
• 穩定幣供應升至150億美元的歷史高位，反映新資金持續進入生態

這些數據表明，Solana生態的使用熱度並未因價格下跌而衰退，反而保持增長。這是長期價值投資者最看重的信號。

反彈的技術支撐

從技術面看，130美元附近的趨勢線成為SOL價格的關鍵防線。短周期RSI已經跌至極端超賣區間，這通常預示反彈可能性提升。

結合巨鯨的持續買入和基本面的活躍表現，市場對短期反彈的預期正在升溫。但關鍵還是要看這個支撐位能否守住，以及後續是否有新的資金進入。

總結

Solana當前的走勢呈現出一個有趣的現象：價格在下跌，但專業資金在積累。這種分化通常出現在市場情緒極度悲觀、但基本面依然健康的時刻。衍生品市場的去槓桿是近期下跌的直接推手，而鏈上基本面的活躍和巨鯨的掃貨行為，都指向一個相同的信號：這更像是高位集中獲利了結引發的情緒性回調，而非趨勢性反轉。短期能否反彈，關鍵要看130美元支撐能否守住，以及後續是否有增量資金入場。