Bitmine 獲股東批准大幅擴股，會買入更多 ETH 嗎？

Bitmine Immersion Technologies 在 1 月 15 日的年度股东大会上，一项关键的提案以 81% 的支持率获得通过。这项提案授权公司将法定股本上限从原有的 5 亿股大幅提升至 500 亿股。

公司强调，这並不意味著立即发行新股，而是為未來的戰略舉措——無論是融資、併購，還是進一步增持以太坊（ETH）——預留出充足的空間。

01 股東決議

Bitmine 的擴張計劃獲得了絕大多數股東的背書。在 1 月 15 日舉行的年度股東大會上，涉及增加法定股本上限的“第 2 號提案”贏得了 81% 的贊成票。

這項決議將公司被授權發行的股票數量上限，從原來的 5 億股一次性提升至 500 億股，增幅達 100 倍。公司管理層在隨後發布的新聞稿中明確表示，此舉是為了增強財務彈性。

授權股本的增加，意味著 Bitmine 在法律層面獲得了在未來某個時間點，透過增發新股來籌集巨額資金的通道。這為後續可能進行的大規模融資、戰略性收購，或持續增持核心加密資產掃清了障礙。

02 核心資產

支撐 Bitmine 進行如此宏大規劃的信心，來源於其龐大的加密資產儲備。該公司是目前全球最大的企業級以太坊持有者。

根據公司發布的信息，其金庫中目前持有 4,203,000 枚 ETH，約佔以太坊總流通量的 3.5%。與此同時，公司還在積極將持有的 ETH 進行質押以獲取收益。

截至近期，其已質押的 ETH 數量已達到約 183 萬枚，按當前價格計算價值約 55 億美元，約佔其總持倉的 44%。公司預計，當其全部 ETH 資產完成質押時，每日可產生超過 100 萬美元的質押收益。

除了以太坊，Bitmine 的資產組合也呈現多元化特點。

03 戰略布局

Bitmine 的近期動向清晰顯示，其戰略遠不止於被動持有資產。公司正在積極地從單純的“資產持有者”向“生態構建者”轉型。

一項標誌性的舉措是向 Beast Industries 投資 2 億美元。這筆投資旨在幫助 Bitmine 拓展全球用戶基礎，並切入與去中心化金融（DeFi）相關的金融服務領域。

與此同時，Bitmine 也在建設自己的質押基礎設施，名為“美國製造驗證器網絡”（MAVAN），預計在 2026 年初推出，旨在提供“一流”的安全質押解決方案。

公司董事會主席 Tom Lee 一直是加密貨幣，特別是以太坊的長期看好者。他曾公開呼籲一場 “100 倍的以太坊超級週期” ，並設定了以太坊長期價格目標為 25 萬美元/枚。

這意味著他認為以太坊有從當前價位上漲超過 8,115% 的潛力。

04 市場表現

儘管戰略宏大，但 Bitmine 當前正與整個加密市場一同經歷波動。其公司股票（代碼：BMNR）在 1 月 20 日報收於 28.24 美元，當日下跌 9.37%。

股價表現在一定程度上反映了市場的擔憂。一方面，公司近期財報顯示其第一季度淨虧損高達 52 億美元（每股虧損 15.98 美元），引發了市場對其執行力和盈利能力的關注。

另一方面，大幅增加股本授權帶來了潛在的股權稀釋風險。對此，管理層向股東保證，未來任何新股發行都不會低於公司的市場淨資產價值（mNAV） 進行。目前，BMNR 股價約為其 mNAV 的 0.86 倍。

其核心資產以太坊的價格也面臨壓力。1 月 21 日，ETH 價格一度跌至 2,920 美元附近，較 2025 年 8 月的歷史高點 4,946 美元下跌了超過 40%。

05 行業影響

Bitmine 的激進策略在加密礦業和投資界引發了廣泛關注。它將自身定位在了加密挖礦、質押和鏈上資產管理業務的交叉點。

其大規模增持和質押 ETH 的行為，實質上是在對以太坊網絡進行長期、巨額的資本投入。增強了以太坊網絡的安全性和穩定性，因為更多的 ETH 被質押意味著攻擊網絡的成本變得極高。

對於投資者而言，Bitmine 提供了一個獨特的、專注於以太坊生態的上市公司投資標的。它的表現與以太坊的價格、質押收益率以及生態發展深度綁定。

市場分析人士指出，未來的關鍵觀察點在於：管理層將以多快的速度動用新增的股本授權、對 Beast Industries 的投資將如何整合並產生協同效應，以及新上任的首席營運官和首席財務官能否帶來更清晰的資本配置和風險控制策略。

未來展望

截至 1 月 20 日，Bitmine 的股價收於 28.24 美元。其持有的 4,203,000 枚 ETH，按當前 Gate 約 2,950 美元的價格計算，價值超過 120 億美元。

在獲得股東批准的“彈藥”後，Bitmine 的下一步行動尤為關鍵。市場正在等待觀察，這家以太坊最大企業持有者，是將成功實踐其“5% 以太坊願景”的煉金術，還是在市場波動和自身虧損的夾擊下陷入困境。