#链上资金流动 看到這波BTC的RSI接近超賣，心裡又浮起了些往事。2017年那輪瘋狂我經歷過，2018年的腰斬也沒逃掉，這些年反覆看這些技術指標，最深的感受就是——歷史在重演，但細節總會有所不同。

這次反美元的資金流動讓我想起了2020年疫情後的那段時間。當時也是類似的邏輯：流動性泛濫、貴金屬過熱、機構資本尋找避險工具。那波行情最後把BTC推到了6萬多，看起來勢不可擋。但我們都知道後來發生了什麼——2021年的頂部、2022年的冰河期。

現在擺在眼前的數據其實很清晰：BTC守住支撐位、ETH作為核心資產的地位逐漸凸顯、山寨幣資金開始活躍。這個節奏我見過。關鍵變數還是美聯儲政策和全球經濟基本面，就像過去每一個周期一樣。機構投資者的參與確實增強了市場的穩定性，這點比2017年好得多，但也別太樂觀——機構的進出有時比散戶更凶猛。

鏈上資金流動現在呈現的趨勢，說明市場還沒有完全走出對宏觀環境的焦慮。真正的反彈需要看基本面的確認，不是單純的技術反彈。這幾年的教訓是：圖表會騙人，但鏈上資金的真實流向從不會說謊。