行業領袖捍衛監管明確性：為何Coinbase的退出不會扼殺代幣化股票的機會

根據Coinbase最近決定撤回對美國加密貨幣市場結構草案的支持，行業參與者紛紛澄清這一立法挫折對代幣化資產的實際影響。與Coinbase CEO的說法相反，這次撤回並不代表監管障礙，而是一個建立更明確區塊鏈證券規則的機會。根據PANews和CoinDesk的最新報導，多家代幣化公司已對該立法將“實質禁止”代幣化股票的說法提出質疑。

了解草案對代幣化資產的真正影響

核心分歧在於市場參與者如何解讀立法語言。Securitize的CEO Carlos Domingo強調，現行草案並未消除代幣化股票，而是提供了急需的分類——確立這些工具仍屬於證券，必須遵循現有的合規框架。Domingo並不將此視為限制，而是將其描述為使區塊鏈整合傳統金融市場合法化的重要里程碑。

這一監管明確性受到多個代幣化行業的歡迎。Dinari的聯合創始人Gabe Otte也表達了類似觀點，他認為該法案是加強而非禁止代幣化股票，因為它將這些股票納入既有的證券法律架構。這個區別很重要：立法並非創造新的限制，而是澄清這些資產在現有監管體系中的歸屬。

從Coinbase撤回到行業共識：證券框架的共識

Superstate的總法律顧問Alexander Zozos提出了更宏觀的願景，他指出，該法案的真正價值在於解決對於未明確身份的加密資產的監管模糊問題。Zozos指出，SEC已在制定針對代幣化證券和債券的具體指導方針，暗示立法和監管機制正朝著平行方向推進。

即使在Coinbase撤回後以及參議院銀行委員會推遲立法的情況下，行業的發展軌跡仍未改變。Uniform Labs的CEO Will Beeson表示，相信隨著時間推移，符合機構投資者要求的流動性代幣化資產的基本動力將持續存在。從Securitize到Uniform Labs的行業領袖都持有這樣的共識，表明Coinbase的撤回雖值得注意，但並未從根本上改變行業的監管演變。

未來之路：傳統市場中的受監管代幣化

Coinbase撤回的更廣泛影響正逐漸通過這些行業觀點變得更加清晰。這並非監管失敗的信號，而是凸顯了不同參與者對同一立法框架的不同解讀。儘管Coinbase選擇退後，其他市場參與者則將該草案視為推動代幣化資產專業化的重要一步。

共識觀點強調整合而非阻礙：基於區塊鏈的證券將在傳統證券法框架內運作，遵循現有的合規要求。這種與既有監管體系的對接——遠非限制——反而為機構投資者提供了所需的制度級確定性。隨著2026年代幣化的持續推進，行業願意接受監管框架而非像Coinbase最初試圖抵抗的態度，或將成為主流採用代幣化股票和債券的決定性因素。