在中國大陸打造可行的Web3初創企業：超越代幣機制

Web3產業在中國大陸的創業者面前正站在一個關鍵的十字路口。儘管區塊鏈革命持續重塑全球金融與科技格局，但中國大陸的監管環境呈現出截然不同的現實。核心挑戰不在於Web3初創企業是否能存在——它們是可以的——而在於如何在法律範圍內架構它們，排除代幣發行、交易、投機募資以及投資回報承諾。

關鍵的見解是：如果將金融機制排除在外，剩下的可能性竟然變得出乎意料的廣泛。Web3初創企業可以將區塊鏈視為一個技術平台，而非金融工具，從而茁壯成長。這一概念轉變開啟了四條在中國大陸監管框架內已證明具有可持續性的運營路徑。

技術基礎設施：Web3初創的基石

最直接的路徑是將區塊鏈定位為分散式資料庫與協作基礎設施，而非金融資產。當區塊鏈被歸類為資訊技術服務——無論標籤為「區塊鏈技術服務」、「分散式帳本系統」或「可信資料基礎設施」——它都在合法允許的範圍內運作。

企業應用明確說明了這一點。企業需要資料驗證、供應鏈協調與證據保存的系統。政府項目則需要行政記錄平台與跨單位協作平台。行業聯盟則需要中介軟體解決方案，用於安全資料共享與工作流程協調。這些都是實際的商業問題，區塊鏈的架構特性在其中提供了可衡量的優勢。

收入模式決定了合法性：B2B定價、專案合約與訂閱制都符合監管預期。最重要的不是所用技術，而是客戶類型、收費結構，以及不向散戶承諾投資回報。當Web3初創專注於企業合約與機構客戶，而非散戶代幣時，運營風險輪廓會大幅轉變。

供應鏈透明度、司法證據管理與行政記錄保存在傳統系統中已經行之有效數十年。區塊鏈的貢獻在於審計追蹤的清晰、責任分配的精確，以及事後證據的收集——這些改進能幫助組織，而不會為公眾市場創造投機資產。

去金融化的數位資產：排除投機

中國大陸數位藏品的演變展示了Web3初創企業如何在保持區塊鏈驗證資產的同時，消除金融激勵。NFT被重新構想為非交易的數位證書：數位會員、活動通行證、版權標籤與身份憑證。

這一區別至關重要：這些應用利用區塊鏈進行不可篡改的驗證與透明，但故意排除二級市場交易與投資回報的敘事。價值主張完全轉向功能性用途——品牌忠誠度計畫、內容真實性認證、用戶存取權——而非升值潛力。

這種做法需要真正解決商業問題。數位藏品成功的關鍵在於加強品牌關係、提升內容所有權驗證或簡化憑證管理。失敗的項目通常不是因為法律壓力，而是因為根本商業弱點：缺乏超越「區塊鏈新奇」因素的真實應用案例。

追求此模式的Web3初創企業必須誠實評估區塊鏈是否真的改善了他們的解決方案，而非僅僅是「聽起來更Web3」。若答案僅是「聽起來更Web3」，那麼該項目無論是否符合法規，都缺乏可持續的基礎。

合規與專業服務：日益增長的需求

隨著監管框架逐步成形，定位於合規與行業服務的Web3初創企業面臨擴大的需求。交易所、開發團隊、國際擴展運營、內容平台與科技公司越來越需要在法律架構、風險管理、審計、鏈上監控與反洗錢合規方面的專業支持。

這一類別被從業者稱為「慢生意」——不光彩但必要且日益重要。法律諮詢、合規框架設計、海外實體建立、資金流分析與系統風險評估都需要深厚的行業知識，但能產生可持續的收入流，且不受產品依賴模型的波動影響。

在這一利基市場中，Web3初創的策略優勢是可預測的：隨著監管不確定性降低，專業服務的需求會增加。組織需要專家指導，穿越複雜的法律環境，而這一需求不會因市場週期或技術趨勢而消失。

以大陸基礎設施進行全球運營：結構性分離

最為先進的路徑是有意識地設計結構，將技術運營與金融活動明確區分。這一策略通過清晰的法律分隔來實現：大陸團隊負責研究、開發、協議審計、系統維護與資料分析，而海外實體則管理代幣發行、穩定幣設計、鏈上交易與用戶資金托管。

這一邏輯是明確的，而非欺騙性的。大陸運營可以合法提供智慧財產與技術服務——如程式碼撰寫、安全審計、合規研究、性能優化與資料基礎設施——而無需直接發行代幣或促進交易。只要避免向散戶直接推廣或參與交易促成，這些服務就能在現有法律下受到控制。

必須外包的是前端金融操作：代幣機制、鏈上交易基礎設施、清算與結算，以及利潤分配結構。當這些活動完全由海外註冊的實體進行，且用戶群與支付系統地理上分離，運營風險就變得可控。

實務上，這形成一個層級模型：海外地點設有符合法規的商業實體、交易界面與用戶獲取運營。大陸地點則作為「技術部門」與「研究所」——工程團隊、安全專家、協議研究員與運營支援人員。這種安排缺乏純Web3定位的敘事吸引力，但以可持續性作為補償。

前提是對「走向全球」的真誠承諾，而非浮於表面的海外註冊。Web3初創企業必須清楚理解市場地理、用戶獲取策略、合規責任分配與資金機制。若這些基礎元素不明確，複雜的結構設計在執行過程中很快就會崩潰。

風險界限：仍被禁止的活動

無論運營結構如何，Web3初創企業都必須認識到在中國大陸幾乎不可能合法進行的活動，包括：

• 任何形式的代幣發行，包括偽裝機制
• 以「節點參與」、「合作計畫」或「白名單通道」等名義的募資活動
• 承諾回報或暗示升值的敘事
• 為散戶提供代幣交易撮合或價格報價服務
• 透過社群平台、線上社群或直播推廣加密貨幣投資
• 任何形式的虛擬貨幣交易促成

這些禁令不是模糊的邊緣案例——它們代表了明確的監管界限。涉足這些領域的Web3初創企業幾乎必然面臨執法行動與潛在的刑事責任。

結論：科技優於金融

在中國大陸，Web3初創企業的可持續未來取決於根本的重新定位：將區塊鏈視為合法的技術與運營工具，而非金融資產類別。這既非理想的結果，也非光鮮的定位策略，但卻是經過現有法律框架反覆驗證的現實之路。

最成功的Web3初創企業都認識到，雖然中國的監管限制嚴格，但並非絕對禁止。創新依然存在，靠的是結構創意、合規精進與真正的商業問題解決。那些能夠放棄「我們什麼都做不了」的假設、認識到這裡列出的四條可行路徑，並致力於建立可持續、合規的運營，而非追求必然遭遇監管阻力的投機敘事的企業，最終能在這個環境中茁壯成長。