Pacifica五個月交易量破千億，積分成本最低0.3美元背後的增長邏輯

Solana生态永續合約交易平台Pacifica在短短五個月內完成了從2億美元到1000億美元的交易量飛躍。這個成績背後，既有平台自身的營運策略，也反映了Perp DEX市場的競爭格局變化。同時，其最低0.3美元的積分獲取成本也在釋放一個信號：通過激勵機制吸引用戶，爭奪市場份額的競爭已經白熱化。

交易量突破的真實面貌

根據最新數據，Pacifica的交易量自2025年9月的2億美元低點持續攀升，五個月內累計交易量突破1000億美元，月均交易量約200億美元。這個數字看起來很亮眼，但放在整個Perp DEX市場中，我們需要更客觀地理解它的含義。

根據相關資訊統計的2025年全年數據對比：

增長速度vs絕對規模

從增長速度看，Pacifica的五個月500倍增長確實令人印象深刻。但需要注意的是，Pacifica去年6月才主網上線，整個2025年上半年沒有交易量，820億美元的全年數據主要來自9月進入快速增長後的四個月。換句話說，真實的高速增長期只有四個月。

更重要的是，從絕對規模看，Pacifica目前仍在追趕階段。Hyperliquid的全年交易量是Pacifica的35倍，即便與第五名的ApeX相比，Pacifica也只有其交易量的24%。這說明雖然增速快，但市場份額占比仍然較小。

當前市場地位的啟示

近期的24小時交易量數據更能反映平台的實時競爭力。根據1月20日的數據，Pacifica的24小時交易量約9.22億美元，在Perp DEX中排名中下游。相比之下，Hyperliquid同期為63.6億美元，Aster為46.6億美元，Lighter為33.6億美元。

這個差距說明，雖然Pacifica的增長勢頭不錯，但要真正成為頭部平台，還有很長的路要走。

積分激勵機制的競爭意義

Pacifica已於1月20日結束為期21天的手續費減半活動。現在用戶可以通過連續交易獲得最高23%的積分加成，疊加邀請連結的5%加成後，單枚積分成本可降低至0.301美元左右。

成本優勢的現實意義

0.3美元的積分成本看起來很便宜，但這個價格是建立在用戶同時滿足以下條件的基礎上：

• 保持連續交易以獲得最高23%的加成
• 使用邀請連結再獲得5%的加成

這意味著，真正能達到0.3美元成本的用戶，需要是活躍交易者且有渠道來源。對於普通用戶，實際成本會更高。

激勵機制背後的邏輯

Pacifica頻繁推出激勵活動（手續費減半、積分加成、邀請獎勵）的背後，反映的是一個基本現實：新興Perp DEX平台需要通過補貼來爭奪用戶。這在市場上很普遍。

但這也帶來一個問題：這些激勵能持續多久？一旦激勵減少，用戶的黏性會不會下降？這是所有新興Perp DEX都面臨的挑戰。

項目發展階段的評估

從時間線看，Pacifica的發展可以分為三個階段：

• 2025年上半年：主網上線，冷啟動階段
• 2025年9月前：緩慢積累，交易量僅2億美元
• 2025年9月至今：快速增長，五個月破千億

這個軌跡說明，Pacifica在9月之後採取了更激進的市場策略，包括激勵活動、社群運營等。這些策略在短期內確實有效，但能否轉化為長期的用戶留存和平台價值，還需要時間驗證。

總結

Pacifica交易量突破1000億美元是一個值得關注的里程碑，但需要理性看待。從增長速度看，這個平台確實在快速發展；從市場份額看，它仍在追趕頭部平台。積分激勵機制雖然吸引力大，但本質上是平台用真金白銀換用戶，這種模式的可持續性值得觀察。

對於用戶來說，參與Pacifica的空投計畫需要認清一個事實：低廉的積分成本背後，是平台在快速擴張期的補貼。這種補貼什麼時候結束，最終積分的價值如何，這些都是需要謹慎評估的問題。