從雪茄到加密貨幣：陳志如何通過寬鬆的貨幣兌換系統編織出一個$4 億美元的洗錢網絡

當英國與美國當局拆解陳志及其柬埔寨王子集團的金融帝國時，他們揭露了一件震驚全球金融界的事：一個犯罪組織悄然取得了全球最具盛名的古巴雪茄公司Habanos 50%的股份。但雪茄僅僅是冰山一角。水面之下，隱藏著一張錯綜複雜的離岸空殼公司網絡、加密貨幣挖礦行動、地下賭博平台，以及故意利用寬鬆的貨幣兌換制度，合力在三大洲處理數十億的非法資金。

這不僅是傳統的洗錢手法。這是一種更為高級的混合模式——由陳志及其同夥設計的，旨在利用東南亞及其他地區的每一個金融漏洞，將其武器化。

蜘蛛網2.0：離岸犯罪的新架構

陳志建立的系統代表了分析師所稱的「蜘蛛網資本主義2.0」——一種由區塊鏈技術驅動、在監管薄弱的司法管轄區巧妙布局的傳統離岸金融的進化版。

傳統的離岸資本主義一直依賴一個簡單的前提：通過避稅天堂與不透明的渠道轉移資金。富豪們利用瑞士銀行、開曼群島信託和空殼公司來隱藏資產，避免本國政府的監管。但這個系統有一個致命缺陷：它依賴中介機構。銀行處理轉帳，律師起草文件。資金必須經由某個官方記錄的渠道流動，留下痕跡。

而陳志的網絡則顛倒了這個模型。結合三個元素——傳統離岸金融結構、點對點的加密貨幣轉帳，以及東南亞獨特寬鬆的監管環境——他的組織創造出一個在不同司法管轄區的空隙、系統盲點之間運作的系統。

這個模型的數學優雅令人難以否認。加密貨幣錢包不需要中介批准。資金可以在幾分鐘內全球流動，無需銀行關係。合法挖礦的比特幣，其「合法性」來自挖礦過程本身，而非其來源。在東南亞，尤其是柬埔寨，寬鬆的貨幣兌換管制與政治容忍外資金融操作，使得整個系統幾乎可以公開運作。

一位金融分析師指出：「這個地區擁有傳統離岸金融的沃土——外匯管制薄弱、金融監督不力、腐敗盛行——同時又為新興技術如加密貨幣提供避風港。」這個地區已成為一個試驗場，一個資本力量可以大膽實驗、數位灰色資金跨境流通的沙箱。

建構蜘蛛：陳志的全球128家公司網絡

根據新加坡聯合早報和國際執法機關的調查，陳志控制或影響全球至少128家公司。其中，僅新加坡就註冊了17家。表面上，它們聲稱從事合法業務：投資諮詢、房地產開發、中介服務、機電工程。但實際上，多數是空殼公司——旨在模糊所有權與交易流向的結構。

這種複雜性是刻意為之。許多公司採用所謂的「多名多地」策略。名稱如Alphaconnect、Greenbay、Binary和Drew的公司，同時出現在新加坡和台灣的登記資料中。2019年初，幾乎同時在不同司法管轄區成立了四家幾乎相同名稱的公司，全部名義上由新加坡公民林忠良控制——這個名字巧妙地未出現在任何制裁名單上。

這些公司聲稱從事投資諮詢和國際貿易等業務，但它們利用了一個關鍵的監管空隙：新加坡的免稅私營公司不需要超過20個股東，也免於披露機構股東資訊。通過這個結構，陳志能保持隱藏的最終實益所有權，同時維持法律上的合理性。

然而，真正的創新來自香港。2017年至2019年間，陳志策劃收購在港上市公司的大額股份——有效地讓自己進入亞洲頂尖資本市場，並獲得公開上市所帶來的合法性。

志豪達控股 (1707.HK)： 最初是一家香港的工程承包商，於2017年10月上市。不到一年後，2018年12月，原股東突然將全部股份出售給陳志，使他成為控股股東，持股54.79%。他立即任命其親信、王子集團高層邱東進入董事會。公司隨即展開所謂的「柬埔寨化」——從工程擴展到柬埔寨房地產開發，並在2023年前後進入奢侈品銷售。

昆群控股 (924.HK)： 一家新加坡的機電工程公司，註冊於開曼群島，2019年7月在港上市。2023年1月，創始的香港家族將全部股份售予陳志，他取得55%的控股權。雖然陳志未擔任正式董事，但其背後的財務控制卻是絕對的。

在整個香港，陳志直接或間接控制至少另外10家公司，超過這兩家上市公司。大多數用於控股與投資。其中一個特別重要的操作是興盛有限公司，一家空殼公司，基本上是陳志的地下私人銀行。

美國司法部文件披露，僅在2022年11月至2023年3月的四個月期間，興盛向由王子集團控制的老撾加密貨幣挖礦公司轉帳約$60 百萬美元。這些挖礦資金隨後流入用於購買奢侈品的帳戶，包括勞力士手錶、畢卡索畫作和珠寶。興盛的唯一股東兼董事孫偉強，登記時使用中國大陸身份，但沒有公開的商業背景，也未出現在任何制裁名單中。他本質上是一個看不見的中介。

這些香港空殼公司扮演著關鍵角色：它們營造出合法國際商業的假象，實則作為非法財富的交易通道。香港作為一個自由金融中心，擁有自己的貨幣制度和相對自主的外匯管理，為此操作提供了理想環境。

賭場與貨幣漏洞：主要洗錢渠道

柬埔寨的賭博產業成為核心。王子集團控制多家西哈努克市的賭場酒店，並經營註冊海外的數位賭博平台，通過網站和手機應用招募中國賭客。中國法院判定，王子集團通過非法線上賭博營收超過¥50億元($690 百萬等值)。

但賭博的作用不僅在於直接產生收入，更是混合非法資金與合法現金流的理想機制。賭桌籌碼交易的高度匿名性與跨境資金流動，使得非法收益能在賭博平台的正常運作中被掩蓋。

與此同時，王子集團控制著柬中邊境的金豐科技園，實質上是一個線上賭場與詐騙中心。美國檢方記錄，王子集團的犯罪所得經由這些賭博活動系統性洗錢，最終流入所謂的合法帳戶。

但最關鍵的全球資金流渠道是惠奧恩集團，一家聲稱提供電子支付服務的金融科技公司，平台名為HuionePay。其創始人曾是陳志早期操作期間的金融經理，與王子集團高層保持緊密聯繫。

根據FinCEN的金融犯罪執法網絡分析，2021年8月至2025年1月，惠奧恩集團協助洗錢至少$4 十億美元的非法資金，包括被朝鮮國家支持的黑客竊取的$37 百萬美元、來自加密貨幣投資詐騙的$36 百萬美元，以及針對東南亞受害者的其他網絡犯罪的$300 百萬美元。

惠奧恩在Telegram上運營一個所謂的「一站式犯罪平台」。美國區塊鏈分析公司Elliptic的研究顯示，惠奧恩已將黑市商家整合進其網絡——包括販售惡意軟體、盜取個人資料和洗錢服務的個人與實體，主要服務於東南亞的加密貨幣詐騙網絡。

支撐這個平台的基礎設施——寬鬆的貨幣兌換制度、前沿市場的薄弱KYC要求、高量可疑交易的容忍度——使得這一切成為可能。多家金融機構處理的交易本應觸發即時監管警示，但系統之所以運作，是因為整個系統被設計成視而不見。

滙豐銀行的聯繫： 2015年，Telegram已禁止所有與滙豐銀行相關的頻道，因為該平台以洗錢活動臭名昭著。當美英聯手打擊時，FinCEN直接將滙豐集團列為王子集團洗錢網絡的關鍵樞紐。

在制裁公告發布後，美國政府援引《愛國者法》第311條，實質切斷滙豐與美元系統的聯繫。所有美國金融機構被禁止為滙豐開戶或維持帳戶。指令明確：此實體已成為放射性物質。

反應迅速且激烈。大量持有滙豐帳戶或資金的柬埔寨人急忙前往兌換點，拼命將電子餘額兌換成現金——甚至接受10%的折讓，只為盡快脫身。這場恐慌反映出一個普遍真理：當監管突然收緊，依賴寬鬆貨幣兌換制度的非正式金融基礎設施就會一夜崩潰。

比特幣方案：將犯罪轉化為加密貨幣

陳志操作中最為高級的元素，是他利用比特幣挖礦作為洗錢手段。起訴書披露，他投入巨額資金——來自詐騙、網絡犯罪與脅迫——用於控制的加密貨幣挖礦。

其邏輯巧妙。比特幣挖礦需要大量計算能力，但產生的新幣本身沒有可追溯的犯罪記錄。它們來自區塊鏈的共識獎勵，而非犯罪收益。挖出的比特幣是「純淨」的，與非法活動無任何法證連結。

在這個看似合法的挖礦過程中，原始的犯罪資金被轉化為「洗淨」的數位資產。追蹤的線索就此中斷。犯罪來源被切斷。區塊鏈本身——設計為永久不可篡改且透明——反而成為模糊的工具。

調查人員追蹤空殼公司資金流向老撾的挖礦作業，產生新的比特幣持有量，隨後轉入匿名錢包地址。通過將非法資金分散到數千個錢包地址，陳志的網絡為執法機關設置了計算上的挑戰。追蹤(十億美元的比特幣，分散在超過1萬個匿名地址，所需資源遠超傳統資產追蹤。

Habanos的揭露：滲透合法產業

收購Habanos SA成為調查中的轉折點。2020年，英國煙草跨國公司Imperial Brands宣布出售其高端雪茄業務，包括自1994年以來由古巴政府與西班牙共同持有的Habanos SA 50%的股份。

陳志在香港註冊的公司聯合雪茄公司（Allied Cigar Corporation）以約€1.04億（約1.15億美元）取得此股份。

隨後展開一連串旨在模糊實益所有權的公司操作。數月內，股份由聯合雪茄公司轉至開曼群島註冊的聯合雪茄基金LP，之後又更名為Instant Alliance Ltd.，再經重組。最後，股份轉至一名叫張平順的個人名下。2021年6月，該公司完全解散。

這場空殼遊戲成功營造出足夠的公司不透明性，使得真正的實益所有人多年來都難以辨識。直到瑞典執法機關在一次與走私雪茄無關的調查中偶然發現相關文件，才打破了這個模式。

2023年底，哥德堡警方在調查非法雪茄走私時取得了運作文件（檔案號碼MKN-2025–5445）。瑞典雪茄刊物Cigar World獲得了警方報告的副本，揭示陳志——通過包括亞洲聯合公司（Hong Kong）在內的多層中介公司——間接控制了全球最具盛名的雪茄公司50%的股份。

這個消息令人震驚。Habanos擁有全球高端古巴雪茄品牌的獨家分銷權。中國是其最大消費市場。透過這一企業操作，陳志獲得了對一個關鍵奢侈品分銷渠道的影響力——實質上又多了一個將非法數位資金轉化為可出口高價值實體資產的機制。

全球打擊：蜘蛛網崩解時

美英當局的協調行動標誌著網絡拆解的開始。美國司法部發布逮捕令，追捕陳志，並對其在美國司法管轄區的資產進行民事沒收。英國則開始凍結相關房產，等待法院裁定沒收。

柬埔寨當局在國際壓力下表示願意配合外國執法調查，但截至報導時，柬埔寨政府尚未對陳志本人採取直接行動，王子集團的國內運作似乎也未受到明顯影響——這一細節暗示其仍享有政治保護或有意的監管容忍。

王子集團發表公開否認，聲稱「有人誤用其名」，並表示該組織對所謂活動不負責任。數名王子集團高層試圖公開與陳志保持距離，至少一個在港上市的實體匆忙發表聲明，聲稱與陳志「已分離」。

儘管如此，香港警方宣布凍結資產高達HK$2.75億（約美元)百萬）——疑似涉及國際電信詐騙與洗錢的未具名集團。警方認為，這些凍結資產（包括現金、證券、共同基金及其他持有）是犯罪所得。

美國也查封了與陳志網絡相關的比特幣持有量，雖然具體數量尚未完全披露。結合英國與香港的資產凍結，總被查封資產價值估計約在30億至40億美元。

架構曝光：寬鬆貨幣兌換如何促成數十億資金流

調查最終揭示的關鍵，是寬鬆的貨幣兌換制度在整個操作中的核心作用。

在傳統國際商業中，貨幣兌換受到嚴格監管。超過一定金額的交易需申報，外匯交易商須留存記錄。銀行關係形成審計線索。合法的跨境大額資金流動需提供文件、驗證與合規。

而東南亞的碎片化寬鬆貨幣兌換制度——尤其在柬埔寨、緬甸等地——形成了系統性漏洞。貨幣兌換商幾乎不需KYC程序、非正式匯款系統（如Hawala網絡）、以及更重視政治穩定而非金融犯罪預防的監管環境，使得王子集團能以最低的被偵測風險跨境轉移價值。

一個持有10萬美元加密貨幣的商人，可以透過點對點交易轉換成法幣，然後前往金邊的機場兌換點。用最低限度的文件要求將法幣換成另一種貨幣，再透過代理銀行匯入香港。從那裡，它可以流入空殼公司帳戶、房地產或奢侈品購買。

這個系統之所以有效，是因為每一筆交易看似合法。整體資金流的模式——若要揭露洗錢行為——卻因分散在多個小額交易與多個司法管轄區而對監管機關來說是隱形的。

區塊鏈透明度與數位陰影：金融犯罪的未來

這個案子最具諷刺意味的是：旨在創造永久、透明、可審計的金融記錄的區塊鏈技術，與程序匿名性和監管套利結合後，反而成為模糊的工具。

但這個優勢可能只是暫時的。隨著調查人員運用區塊鏈分析工具，他們能以傳統離岸金融難以達到的精確度追蹤交易流。陳志希望用來掩蓋犯罪起源的永久記錄，最終反倒讓他的整個操作全貌展現在監管者面前。

未來，這個案例展現了加強國際合作打擊金融犯罪的能力與必要性。美英的協調、瑞典執法的參與，以及Elliptic等私營公司進行的區塊鏈分析，正逐步建立一個偵測與破壞下一代洗錢方案的架構。

夢想重現陳志成功的21世紀離岸資本家，可能會發現這個窗口正迅速關閉。全球監管機構正推行更嚴格的制裁篩查、改善貨幣兌換監控，並開發專為偵測王子集團操作特徵的區塊鏈監控能力。

在€1.04億的Habanos收購、$4 十億洗錢資金，以及數萬個被查封的比特幣錢包背後，藏著一個根本性問題：去中心化、假名化的區塊鏈金融架構，能否與有效的監管相容？抑或，鏈上活動的透明性最終會使數位模糊成為不可能？

陳志網絡的拆解顯示答案已逐漸明朗。蜘蛛網或許已經編織得足夠精巧，能躲避追蹤多年，但正是那些線索——區塊鏈交易記錄、空殼公司文件、銀行關係——最終成為執法追蹤的地圖。

歸根究底，並非技術未能遏制犯罪，而是對監管寬鬆的信任最為脆弱。