美國通膨壓力升溫 CPI創七月新高卻難阻聯準會降息

據最新經濟數據顯示，美國8月消費者物價指數出現明顯上升，年度漲幅達到2.9%，創下1月以來最大增幅。這份數據雖然超出市場預期，卻未能動搖聯準會下週推進降息的決心，原因在於就業市場的持續疲軟更令政策制定者擔憂。

8月美國消費物價躍升 年度漲幅重返2.9%

根據週四發佈的官方數據，美國8月消費者物價在經歷7月0.2%的溫和漲幅後，8月躍升至0.4%，環比增速明顯加快。更值得關注的是，過去12個月的累計漲幅達到2.9%，較前月的2.7%進一步走高，標誌著美國通膨壓力正在逐步升溫。這一數據的公佈隨之引發市場對滯脹風險的擔憂，即經濟成長停滯與物價上升同時出現的局面。

就業市場走軟 成為聯準會優先考量

儘管美國通膨數據令人警惕，但聯準會預計仍會在下週啟動降息。決定這一政策取向的關鍵因素並非物價數據本身，而是近期就業市場的疲弱信號。當就業形勢面臨挑戰時，央行傾向於優先穩定就業市場，即便暫時容忍更高的通膨水平。這種政策衡量反映出聯準會在通膨與就業之間的權衡考量。

川普關稅政策漸進推進 未來通膨壓力恐加劇

美國總統川普全面推行的關稅措施目前對物價的影響仍呈現漸進式特徵，但企業因關稅前的庫存已近耗盡，未來幾個月價格可能會明顯加速上升。商業調查機構的最新數據一直在預示價格漲勢即將到來。桑坦德銀行美國資本市場首席經濟學家Stephen Stanley指出：“大量證據顯示，更多與關稅相關的通膨壓力蓄勢待發，儘管其完整傳導可能需要數月時間方能充分體現。”

這意味著，美國通膨面臨雙重壓力——既有當前的消費物價上升，又有來自關稅政策的滯後影響。聯準會在面對這些挑戰時，仍需在物價穩定與就業支撐之間維持微妙平衡。