打造$1 億收藏品生態系：Moonbirds 如何在加密貨幣領域開創全新IPO模式

關於加密貨幣未來的討論長期陷入一個虛假的二元論：要麼加密作為嚴肅金融機構的基礎設施，要麼它作為純粹的文化現象而繁榮。但從2024-2025年出現的最具說服力的證據來看，第三條路徑正在形成——一個重新想像首次公開募股（IPO）模式的路徑。Moonbirds及其母公司Orange Cap Games (OCG) 正在展示，加密貨幣的下一波增長並不需要在文化與商業之間做出選擇。相反，它需要一個全新的概念框架，將梗圖和製造視為互補的力量，而非對立。

從小眾交易卡到主流分銷：執行證據

這一論點的真正證明不是理論——而是實務操作。Orange Cap Games 已經開始執行大多數加密項目僅在白皮書中討論的內容。

當 Vibes TCG 推出時，500包增強包在七分鐘內售罄。第二次釋出在第一周內售出15,000包。在過去的12個月裡，Vibes 已售出860萬張卡牌，產生超過 $6 百萬的初始銷售額。作為背景：這一表現使Vibes成為交易卡遊戲產業中最重要的發行之一——不僅在加密領域，而是在整個類別中。公司在品牌知名度遠不及迪士尼、星際大戰或航海王的情況下，仍達成了這一成就。

製造紀律是隱藏的差異化因素。當 PSA (全球最大交易卡評分公司) 評估Vibes卡牌時，約59%的卡牌獲得 PSA 10 的最高評分，創下任何TCG中最高的比率。這不是行銷噱頭——而是OCG垂直整合紙張製造與流程控制的直接結果。這一品質標準打開了大門：PSA與OCG在聖地牙哥漫畫展和紐約漫畫展合作推出聯名促銷卡。航海王TCG是唯一達成此成就的其他遊戲。

但僅靠製造並不能建立一個價值百億美元的企業。分銷才是關鍵。

OCG目前通過北美三大愛好者分銷商GTS、ACD和PdH運營。公司定期參與Star City Games賽事，並為全球第三大玩具分銷商Asmodee製造Lotería。這一布局的唯一原因是：確保產品準時上架、完全售罄，並保護零售商利潤。OCG在第二年創造的 $8 百萬收入——比Pop Mart在相同生命周期內的增長速度更快——這不是對分銷力量的猜測，而是已經運作的系統的證據。

自收購Moonbirds以來，該公司擴展了其在以太坊、索拉納（Solana）和TON上的數字足跡，持有Moonbirds的獨特錢包數量從約10,000增加到近40萬。僅Telegram貼紙的推出就產生了超過$1.4百萬的需求。與CoinGecko、Jupiter和Solana Mobile合作的Soulbound Token活動，層層疊加了額外的分銷渠道，放大了IP的影響力，同時不侵蝕實體銷售。

概念框架：當梗圖遇上製造

傳統理解中的IPO模式依賴公司展現穩定的收入增長和明確的盈利路徑。加密貨幣在很大程度上拒絕了這一模式，轉而將代幣升值作為主要的價值捕捉機制。但如果真正的創新不是取代IPO模式——而是將其擴展到傳統企業從未競爭的領域呢？

這正是Moonbirds背後概念框架的核心。這個框架的基本前提是：梗圖不是用來做行銷的覆蓋層，而是產品的基本元素。它們是核心商業單位，而非表面處理。

大多數失敗的加密項目犯了相反的錯誤。他們建立協議或平台，然後將梗圖附加在上面，希望借此病毒式傳播。Moonbirds則徹底顛覆了這一邏輯。代幣的存在是為了加速一個根植於實體現實的IP的分發，這個IP通過製造、零售合作和消費品來實現。

這創造了一個傳統消費公司無法複製的良性循環，也不是純粹梗資產能維持的：

• 實體產品同時作為品質證明和分銷機制
• 零售貨架空間產生超越加密圈的曝光，將主流收藏家轉化為加密相關參與者
• 文化傳播加速IP價值，進而支持更大規模的製造和更廣泛的分銷
• 收入反哺下一輪的製造、零售擴展和文化放大

Pop Mart證明了收藏品可以擴展到 $1 十億美元的收入。但Pop Mart面臨一個限制：文化的傳播速度快於製造。梗圖在數小時內傳播到全球觀眾；新產品的生產和分銷則需要數月時間。Moonbirds通過代幣層解決了這一時間差。$BIRB 代幣允許文化以網路速度傳播，同時仍然根植於實體製造和實體零售的執行。

為何邊緣用戶推動下一個加密循環

過去的加密循環由技術專家推動，他們追求邊際創新：更快的區塊時間、更便宜的交易、創新的虛擬機。行業建立在這樣的假設上：協議的增量改進會推動採用。這一時代已經到達平台期。多個公共區塊鏈已經“足夠好”用於大多數用例。鏈之間的差異不再是技術層面，而是文化層面。

今天在加密中的邊緣參與者不再是早期採用者或技術專家。他們是普通消費者，對吞吐量指標或密碼學原語不感興趣。他們關心可以觸摸、收藏、交易和展示的東西。他們在意角色和體驗。

這並不是消費者需求的弱點，而是信號：加密已經成熟到可以超越基礎設施迷戀的階段。在一個技術不再是瓶頸的市場，前沿轉向分銷。而在消費者市場中，分銷的勝利來自於實體存在、零售關係和文化共鳴——這正是Orange Cap Games正在執行的範疇。

文化IP作為產品，而非行銷：Moonbirds的優勢

噴火龍（Charizard）比寶可夢公司更具文化辨識度。Labubu (Pop Mart的旗艦IP)比Pop Mart這個公司實體更易理解。這一原則可以擴展：角色佔據情感和文化空間，企業無法取代。人們不會在情感上投資於公司，而是收藏和認同角色。

當Moonbirds被收購時，它帶來了一個無法重建的時間戳。2021-2022年的NFT牛市是加密史上唯一一段本土加密角色實現主流文化滲透的時期。Moonbirds在那個窗口出現，並累積了超過 $1 十億的終身交易量。這種歷史可讀性無法偽造，也無法從零開始推出。你可以在設計上反覆迭代，但無法事後製造文化存在感。

真正的競爭優勢不在於創造新角色，而在於識別哪些現有IP具有必要的文化原語，能在實體和數字領域擴展。Moonbirds有一張臉，有輪廓和辨識度高的個性。它可以在交易卡、盲盒、模型或數字收藏品中存在，無需解釋。這種視覺清晰和即時辨識正是它作為分發機制的關鍵。

無剝削的收入：可持續的加密商業模式

大多數加密中的“收入”在結構上與用戶利益不符。交易費是收入的剝削。清算利潤是收入的剝削。代幣發行是收入的剝削。這些模式在局部有效，但根本有限。它們向最活躍的參與者徵稅，以資助網絡，隨著時間推移形成負和動態。這種方式無法在超出一定規模的受眾範圍內持續擴展，否則會出現退化。

一個可持續的加密商業必須像傳統消費公司一樣賺錢：通過銷售人們真正想收藏、交易、展示和分享的東西。這些收入應擴大市場，而非從中剝奪價值。

Birbillions $1 十億美元的收入目標正是基於這一原則。交易卡和盲盒不是商品——它們是便攜的社交物品。它們存在於家庭、評分盒、貨架和禮物經濟中。它們通過所有權產生重複行為，並吸引新參與者，而非依靠意識形態或金錢激勵。

達到這一規模的路徑並非假設。收藏品是一個成熟、被充分理解的類別。Pop Mart的IPO證明了角色可以支撐數十億美元的收入。OCG過去兩年的執行——從第二年的 $8 百萬到通過主要行業玩家實現可見的分銷——證明了這個模式的可行性。資金不是限制因素，分銷商與製造商之間的信任才是。而這種信任是通過持續的執行建立的，而非靠推銷簡報。

從分銷商懷疑到主流零售：贏得信任

加密長期以來難以進入主流分銷網絡。原因不是需求——而是風險評估。加密的監管模糊性、托管模式和價格行為不符合現有的風險框架。傳統分銷商在無法用熟悉的工具建模風險時，理性選擇迴避。

收藏品是少數行業之一，這種計算會改變。大量收藏品需求來自加密循環的下游。當加密市場上升時，收藏家的可支配收入——與加密參與者高度重疊的人口群——也會相應增加。收藏品行業並不對這一關係視而不見。他們學會將加密作為一個隱含的需求信號來定價，即使保持公開中立。

這創造了一個對稱優勢。傳統收藏品公司希望觸及加密原生消費者。加密則希望觸及主流收藏家。帕累托最優的結果是合作。

OCG的擴展路徑不是通過宣言或遊說強行進入，而是通過反覆合作建立信譽。與Asmodee合作的Lotería。通過GTS、eVend和Star City Games的Vibes TCG。Pudgy Penguins和Nyan Cat版本來證明分銷模式在超越單一IP之外的可行性。每一次成功的合作都讓下一次更容易，因為收藏品中真正稀缺的資源不是資本——而是信任。

當OCG推出Birb收藏品時，PSA立即提供現場評分服務。這不是自動的，而是因為公司已經證明了其製造標準和分銷商關係。從產品構思到專業評分基礎設施的速度，正是實現真正分銷吸引力的系統標誌。

為何此刻不同：將IPO模式應用於加密

傳統的IPO模式假設公司已經證明：穩定的收入產生、可擴展的運營和可防禦的市場地位。加密拒絕了這一框架，轉而押注創新和社群成長可以取代盈利能力。有些項目用這個模式成功了；大多數則沒有。

Moonbirds和Orange Cap Games展示的是，傳統的IPO框架不必被拒絕——它需要擴展。這個框架可以容納那些核心活動是培育文化IP，同時經營一個創收的消費者企業的公司。代幣層成為協調機制，捕捉文化規模的外部性，同時公司本身捕獲收入。

這不是梗圖與商業的折衷，而是將兩者視為互補力量的融合。代幣讓文化以網路速度傳播。公司提供製造紀律和分銷關係，將文化關注轉化為持續的經濟活動。收入反哺更廣泛的分銷，放大文化影響力，進而支持更大規模的生產。這個循環不斷放大。

Pop Mart在沒有代幣層的情況下運作，但Moonbirds則有。這賦予Moonbirds一個Pop Mart所缺乏的時間優勢：能比製造速度更快地傳播文化，創造需求拉動，進而支持更大規模的製造投資。

$1 十億美元的收入目標不是對Moonbirds潛力的猜測，而是公司持續執行基本面——製造紀律、分銷商信任、需求明確和文化放大——的預期結果。這些並非新概念，而是推動消費品牌數十年的原則。新奇的是將它們應用於一個文化與商業共同運作而非對立的加密原生語境中。

這是加密時代的IPO模式——不是放棄財務紀律，而是擴展它，將文化資本納入正當的商業驅動力。如果加密要建立超越自身的意義，不是靠說服世界它很認真，而是學會在荒謬中變得真實。Moonbirds和Orange Cap Games正搭建這座橋。下一個前沿是規模。