在Dragonfly Capital工作的這些年，我一直在思考一個問題：誰是加密風險投資領域真正的翹楚？這個問題看似簡單，但當你深入加密行業的投資競爭中，你會發現答案遠比想像中複雜。在我成為一名風投的初心裡，我對競爭充滿了熱情——在這個領域，只有一個人能贏得一筆交易，只有一個人能選中周期的贏家。然而，經過近十年的沉浸與觀察，我意識到有三個人已經用成果證明了自己是加密風投領域的歷史翹楚。他們各有所長，都是各自領域的博學多才者，他們的投資哲學和決策方式值得所有從業者反思。## Dan Robinson：多面手投資人的極致詮釋Paradigm的Dan Robinson是我見過最博學多才的投資人之一。他的職業路徑本身就講述了一個關於不斷學習和突破自我的故事——從執業律師到自學成才的協議架構師，再到當今的頂級投資人，每一次轉變都要求他掌握全新的知識體系。Dan的投資成就遍布加密基礎設施的多個關鍵領域。他在Uniswap還是一個雛形項目時就參與其中，並成為Uniswap V3的共同作者和核心貢獻者。V3的推出讓鏈上現貨交易變得更加高效，成為DEX領域的範式轉變。同時，他在Flashbots的初期就認識到了MEV（最大可提取價值）問題的重要性，幫助這個項目開創了現代的MEV拍賣機制。在Layer 2方案還在探索階段時，Dan就主導了Optimism的種子輪融資，而Optimism後來成為了以太坊生態中最重要的擴展方案之一。Dan的獨特之處在於，他不僅僅是一個會看好項目的投資人，更是一個能夠深度參與項目發展的技術合夥人。每當其他基金在競爭中失利時，創始人們常常會說：「你們很不錯，但我必須和Dan合作。」這句話體現了他在行業中的真實地位——最偉大的投資人，往往是那些能夠親手推動創新發生的人。## Chris Dixon：加密行業的鋪路者與信仰者如果說Dan是多面手，那麼Chris Dixon就是加密領域的開拓先驅。在他之前，加密投資還處於邊緣狀態，鮮有主流風投願意為此賭上自己的職業前景。Chris改變了這一切。他是第一個將整個職業生涯與加密技術緊緊綁定的主流投資人，用實際行動宣告這個領域值得被看好。2013年，當整個行業前景仍不明朗時，Chris主導了Coinbase的B輪融資。這筆交易本身已經成為加密風投史上的經典案例，它完美詮釋了Chris的投資理念——"那些最聰明的人在周末做的事，就是十年後所有人都會做的事。"這不僅是一次成功的投資決策，更是對整個行業方向的一次精準的前瞻性判斷。但Chris最令人敬佩的，是他對Uniswap早期的投資決定。當時，業界對AMM（自動化做市商）的可行性爭論不休——有人質疑其資本效率，有人擔憂逆向選擇風險，甚至有人認為這樣的模式容易被複製而難以防守。Paradigm在這個時候選擇了放棄，我們也選擇了放棄，據說連a16z內部的投委會大多數人也不看好。但Chris的選擇截然不同——他看到的是那個無需許可的AMM模式所蘊含的無限可能性。"一個可以買賣任何東西的智能合約？聽起來太酷了。"在這樣的簡單直覺背後，是對技術革新本質的深刻理解。Chris對行業的貢獻遠不止於幾筆成功投資。他用自己的職業生涯與外部阻力進行了長期的對抗，為加密技術爭取了合法性和文化認可。我們現在在投資委員會裡討論的很多概念，其實都直接來源於他的思想。可以說，沒有Chris Dixon早期的不懈推動，加密風投行業絕不會發展到今天的高度。## Kyle Samani：逆向思維的極端踐行者Kyle Samani是一個容易讓人感到不適的投資人——包括我自己。他經常提出讓所有人都皺眉頭、甚至引發眾怒的觀點和決策。但這正是真正的逆向思維者的模樣。真正的逆向思維者不是為了發表一條引發熱議的觀點去獲得讚嘆，而是在大多數人都認為你瘋狂、都想否定你的時刻，仍然堅定地執行自己的判斷。Kyle對Solana的投資，就是加密風投歷史中最完美的逆向思維案例。他在種子輪就參與其中，並在經歷了FTX這樣的行業黑天鵝事件後，仍然堅定地持有。他的這筆投資收益已經達到了驚人的規模，未來必然會有人為此專門著書記錄。在一個遵循幂律分布的風投行業中，Kyle和他的Solana投資正是這種"一筆交易就足以改寫歷史"的最佳案例。在我與Kyle的日常交鋒中，我們幾乎在每件事上都持不同觀點。但我必須承認，當你用最終的投資成果來評判時，Kyle已經以無可辯駁的方式證明了自己。有時候，風險投資真的就是這樣——它是一個嚴格遵循記分板的競技運動，而Kyle正是現階段得分最多的那個人。## 競爭對手，也是共同體對Dragonfly來說，承認競爭對手的成就似乎有些不那麼"聰明"。但這個行業需要一種更寬闊的視野。在加密領域做投資人是困難的——我這一路見證了太多同行選擇離開，這個生態系統本身就是殘酷的。儘管我每天都在與這三位競爭，但我對他們懷有極大的敬意。他們每個人都為我的成長做出了貢獻，他們的決策為我提供了啟發。Dan Robinson讓我看到了深度參與能創造多大的價值，Chris Dixon讓我理解了前瞻性判斷的重要性，而Kyle Samani則提醒我逆向思維的力量。在這個不怎麼讚美風投的行業裡，我想為他們正式致敬：Dan Robinson看得最清楚，Chris Dixon看得最早，而Kyle Samani看到了最後。他們用各自的方式定義了什麼是加密風投的卓越。無論他們是否知道，我對他們都懷有感謝。願我們在這場精彩的競爭中，繼續相互推動，不斷進步。
加密風投三巨頭：看清、看早、看透的博學多才者
在Dragonfly Capital工作的這些年，我一直在思考一個問題：誰是加密風險投資領域真正的翹楚？這個問題看似簡單，但當你深入加密行業的投資競爭中，你會發現答案遠比想像中複雜。在我成為一名風投的初心裡，我對競爭充滿了熱情——在這個領域，只有一個人能贏得一筆交易，只有一個人能選中周期的贏家。然而，經過近十年的沉浸與觀察，我意識到有三個人已經用成果證明了自己是加密風投領域的歷史翹楚。他們各有所長，都是各自領域的博學多才者，他們的投資哲學和決策方式值得所有從業者反思。
Dan Robinson：多面手投資人的極致詮釋
Paradigm的Dan Robinson是我見過最博學多才的投資人之一。他的職業路徑本身就講述了一個關於不斷學習和突破自我的故事——從執業律師到自學成才的協議架構師，再到當今的頂級投資人，每一次轉變都要求他掌握全新的知識體系。
Dan的投資成就遍布加密基礎設施的多個關鍵領域。他在Uniswap還是一個雛形項目時就參與其中，並成為Uniswap V3的共同作者和核心貢獻者。V3的推出讓鏈上現貨交易變得更加高效，成為DEX領域的範式轉變。同時，他在Flashbots的初期就認識到了MEV（最大可提取價值）問題的重要性，幫助這個項目開創了現代的MEV拍賣機制。在Layer 2方案還在探索階段時，Dan就主導了Optimism的種子輪融資，而Optimism後來成為了以太坊生態中最重要的擴展方案之一。
Dan的獨特之處在於，他不僅僅是一個會看好項目的投資人，更是一個能夠深度參與項目發展的技術合夥人。每當其他基金在競爭中失利時，創始人們常常會說：「你們很不錯，但我必須和Dan合作。」這句話體現了他在行業中的真實地位——最偉大的投資人，往往是那些能夠親手推動創新發生的人。
Chris Dixon：加密行業的鋪路者與信仰者
如果說Dan是多面手，那麼Chris Dixon就是加密領域的開拓先驅。在他之前，加密投資還處於邊緣狀態，鮮有主流風投願意為此賭上自己的職業前景。Chris改變了這一切。他是第一個將整個職業生涯與加密技術緊緊綁定的主流投資人，用實際行動宣告這個領域值得被看好。
2013年，當整個行業前景仍不明朗時，Chris主導了Coinbase的B輪融資。這筆交易本身已經成為加密風投史上的經典案例，它完美詮釋了Chris的投資理念——"那些最聰明的人在周末做的事，就是十年後所有人都會做的事。"這不僅是一次成功的投資決策，更是對整個行業方向的一次精準的前瞻性判斷。
但Chris最令人敬佩的，是他對Uniswap早期的投資決定。當時，業界對AMM（自動化做市商）的可行性爭論不休——有人質疑其資本效率，有人擔憂逆向選擇風險，甚至有人認為這樣的模式容易被複製而難以防守。Paradigm在這個時候選擇了放棄，我們也選擇了放棄，據說連a16z內部的投委會大多數人也不看好。但Chris的選擇截然不同——他看到的是那個無需許可的AMM模式所蘊含的無限可能性。"一個可以買賣任何東西的智能合約？聽起來太酷了。"在這樣的簡單直覺背後，是對技術革新本質的深刻理解。
Chris對行業的貢獻遠不止於幾筆成功投資。他用自己的職業生涯與外部阻力進行了長期的對抗，為加密技術爭取了合法性和文化認可。我們現在在投資委員會裡討論的很多概念，其實都直接來源於他的思想。可以說，沒有Chris Dixon早期的不懈推動，加密風投行業絕不會發展到今天的高度。
Kyle Samani：逆向思維的極端踐行者
Kyle Samani是一個容易讓人感到不適的投資人——包括我自己。他經常提出讓所有人都皺眉頭、甚至引發眾怒的觀點和決策。但這正是真正的逆向思維者的模樣。真正的逆向思維者不是為了發表一條引發熱議的觀點去獲得讚嘆，而是在大多數人都認為你瘋狂、都想否定你的時刻，仍然堅定地執行自己的判斷。
Kyle對Solana的投資，就是加密風投歷史中最完美的逆向思維案例。他在種子輪就參與其中，並在經歷了FTX這樣的行業黑天鵝事件後，仍然堅定地持有。他的這筆投資收益已經達到了驚人的規模，未來必然會有人為此專門著書記錄。在一個遵循幂律分布的風投行業中，Kyle和他的Solana投資正是這種"一筆交易就足以改寫歷史"的最佳案例。
在我與Kyle的日常交鋒中，我們幾乎在每件事上都持不同觀點。但我必須承認，當你用最終的投資成果來評判時，Kyle已經以無可辯駁的方式證明了自己。有時候，風險投資真的就是這樣——它是一個嚴格遵循記分板的競技運動，而Kyle正是現階段得分最多的那個人。
競爭對手，也是共同體
對Dragonfly來說，承認競爭對手的成就似乎有些不那麼"聰明"。但這個行業需要一種更寬闊的視野。在加密領域做投資人是困難的——我這一路見證了太多同行選擇離開，這個生態系統本身就是殘酷的。
儘管我每天都在與這三位競爭，但我對他們懷有極大的敬意。他們每個人都為我的成長做出了貢獻，他們的決策為我提供了啟發。Dan Robinson讓我看到了深度參與能創造多大的價值，Chris Dixon讓我理解了前瞻性判斷的重要性，而Kyle Samani則提醒我逆向思維的力量。
在這個不怎麼讚美風投的行業裡，我想為他們正式致敬：Dan Robinson看得最清楚，Chris Dixon看得最早，而Kyle Samani看到了最後。他們用各自的方式定義了什麼是加密風投的卓越。無論他們是否知道，我對他們都懷有感謝。願我們在這場精彩的競爭中，繼續相互推動，不斷進步。