前100大加密貨幣在市場面臨結構性阻力，隨著監管重整與交易時間演變進行調整

全球金融市場正展現出一場重大轉變。隨著前100大加密貨幣大多仍在重要移動平均線以下交易，傳統股市也同步進行運營轉型。未來幾週可能會重新定義資金在傳統與數字資產生態系統中的流動方式，機構投資者正策略性地調整自己的位置。

納斯達克延長交易時間實驗或重塑市場微觀結構

納斯達克正準備向美國證券交易委員會（SEC）正式申請，根據其「5x23」模式延長股票交易時間——實質上朝接近連續交易的方向邁進。在此提案下，交易週將於星期日晚上9點開始，至星期五晚上8點結束，分為白天時段(東部時間上午4:00至晚上8:00)和夜間時段(晚上9:00至凌晨4:00)。

這一結構性轉變來得正是關鍵時刻。比特幣轉向近乎24/7交易基礎設施——如MetaMask原生比特幣支持和鏈上錢包激增——表明加密市場已經在運行一個擴展的時間表，傳統股市現在也在追趕。這兩個生態系的融合可能會加速機構參與數字資產的步伐。

前100大加密貨幣普遍疲弱反映市場整體整合階段

根據CoinDesk分析，前100大加密貨幣中有75個目前都在50日和200日簡單移動平均線（SMAs）以下交易——這是少數投資者無視的信號。這代表約78%的市值達到萬億美元的加密市場。包括以太坊、索拉納、BNB和XRP在內的主要資產都已從近期高點回落，只有八個代幣在相對強弱指數（RSI）上出現超賣狀況，暗示進一步下行的可能性仍存。

比特幣本身已從十月初超過126,000美元的高點回落至87,000美元，資金外流明顯。然而，這種回撤並不一定意味著災難——它常常是機構積累的前兆。與此同時，納斯達克100指數中只有29隻股票出現類似疲弱，進一步強化了加密貨幣正經歷一個與股市動態不同的循環階段的觀點。

多個司法管轄區的監管環境轉變

英國金融行為監管局（FCA）已展開有關加密貨幣市場規則的廣泛諮詢，內容涵蓋資產上市、內線交易預防、交易平台標準和質押風險披露。意見反饋截止日期為2026年2月12日，預計年底前完成。

同時，香港證券及期貨事務監察委員會（SFC）已指出一個可疑的「香港穩定幣交易所」假稱與本地證券交易所有關聯，提醒監管力度正在加強。另一方面，美國SEC主席保羅·阿特金斯（Paul Atkins）則警告過度監管，同時承認需要隱私保護，顯示在創新與國家安全之間可能存在一個折衷點。

機構資金加速布局與加密相關資產

紐約州退休基金已將其微策略（MicroStrategy）持倉增加至(百萬美元，而美國前25大銀行中有14家正為客戶開發比特幣產品。俄羅斯的Sberbank宣布正在測試DeFi產品，日本的Startale集團與SBI控股合作，計劃在2026年第二季度推出受監管的日元穩定幣。

在投資方面，Cathie Wood的Ark Invest在12月15日投入)百萬美元於BitMine股票，1,626萬美元於Coinbase，以及1,080萬美元於Circle Internet Group——這表明儘管短期內前100大加密貨幣價格疲弱，機構信心仍然堅定。

項目動態：關閉與基礎設施持續發展並存

Layer 1收益協議Pryzm宣布將於一月初結束運營，原因是經濟模型不可持續，導致其代幣在24小時內崩跌80%。類似地，曾由Mysten Labs支持的Aether Games也宣布關閉，原因包括KOL不誠實、行銷合作失敗和燒錢速度過快。

相較之下，MetaMask擴展多鏈支持，新增原生比特幣支持，允許用戶用法幣購買BTC、進行鏈上轉帳，以及用EVM資產或SOL兌換比特幣。這反映出一個更廣泛的趨勢：儘管個別項目可能遇到困難，但基礎設施層仍然堅韌且日益強大。

比特幣網絡指標值得密切關注

比特幣7天移動平均活躍地址數已降至66萬，為12個月來最低。區塊空間需求大幅減弱，礦工每日收入從第三季的$3 百萬美元降至約(百萬美元，幾乎完全來自區塊獎勵而非交易手續費。一個異常的動態出現：Rune交易現在佔用大量網絡吞吐量，但僅產生5-10%的手續費收入，突顯出利用率與價值創造之間的潛在不匹配。

市場預測從看漲到謹慎不等

Grayscale預計2026年比特幣將在上半年創下新高，主要由機構需求和法幣貶值擔憂推動。Fundstrat聯合創始人Tom Lee認為，加密市場的潛力是目前的200倍——全球僅有400萬個比特幣錢包持有超過1萬美元的BTC，而全球退休帳戶則高達9億個。

這些對比的信號凸顯了當前市場狀況：結構性阻力壓制前100大加密貨幣，但長期來看，機構對該資產類別最終在全球金融市場中的角色持樂觀態度。

整合與策略性收購重塑競爭格局

Circle同意收購Interop Labs團隊及Axelar跨鏈協議的知識產權，將核心貢獻者納入Circle的基礎設施部門。第一家聯邦認可的加密銀行Anchorage Digital收購了Securitize的財富管理部門——該部門去年增長超過4,500%。

這些動作表明，成功的玩家正整合人才與技術，為潛在的機構採用浪潮做準備。

AI與太空經濟吸引巨額融資

除了專注於加密的創業公司外，資金也流入相關領域。AI音頻新創Mirelo由a16z領投，籌得)百萬美元，專注於視頻和遊戲的生成式音頻。太空領域，一個在Solana上的槓桿預測市場，完成了(百萬美元的種子輪融資。最值得注意的是，Jed McCaleb的太空站新創Vast正洽談)百萬美元的新融資，估值達(十億美元，計劃在2026年推出“Haven-1”。

這些投資表明，風險投資界對長期技術創新仍持樂觀態度，即使數字資產的短期情緒仍受到壓力。

前100大加密貨幣大多在移動平均線以下交易會帶來什麼結果？

歷史經驗表明，這種普遍疲弱狀況可能持續數個季度，創造稅損收割的機會，並迫使弱手退出市場。然而，當與機構資金流入、監管明朗以及傳統股市延長交易時間相結合時，或許為資金重新配置鋪平了道路。

當前環境——前100大加密貨幣技術面疲弱，但機構和地緣政治因素支持長期積累——呈現出一種典型的風險-回報不對稱。對於在這些交叉點中操作的投資者來說，關鍵在於區分循環性疲弱與結構性下跌。早期跡象顯示，前者的可能性更大。