造成$40 億美元損失的欺騙：Do Kwon 因在歷史性加密貨幣詐騙中欺騙數百萬人被判處15年監禁

2025年12月11日，在經歷超過三年的法律鬥爭以及自Terra生態系崩潰已逾1314天後，曾策劃加密貨幣史上最具破壞性詐騙之一的Do Kwon，終於迎來了他的最終判決：聯邦監獄15年。此判決標誌著加密貨幣執法的一個轉折點，結束了一宗揭露高明欺騙與心理操控如何騙取全球數百萬投資者並造成數十億損失的複雜案件。

此案的審判結束了一段非凡的法律長征。2023年3月在蒙特內哥羅的波德戈里察機場被逮捕後，Kwon經歷了20個月的引渡戰，先後在美國與韓國之間拉鋸，直到2024年12月才最終被移交至美國羈押。在此期間，他與美國證券交易委員會（SEC）達成了45億美元的和解協議，包括沒收36億美元的非法所得——這是歷史上最大規模的加密貨幣相關罰款之一。

虛假承諾與操控欺騙：Kwon如何騙取數百萬人

檢方的核心指控圍繞一個根本的欺騙：Terraform Labs的穩定幣概念，以及其通過Chai等應用成功實現的說法，從一開始就是建立在謊言之上。美國檢察官證明，Kwon及其團隊系統性地誤導投資者，隱瞞其算法穩定幣模型的可行性與運作機制中的關鍵缺陷，使系統本身具有不穩定性。

Kwon的詐騙核心是一種心理操控，檢方用令人震驚的清晰度描述了這一點。他維持著美國地方法官Jed Rakoff所稱的幾乎“神祕的控制”力，操控著Terra的投資者，許多人像被催眠的教派追隨者一樣，從不質疑領袖提供的敘事。在危機時刻，當懷疑情緒升高，Kwon會發佈經過精心策劃的訊息，旨在安撫與平息恐慌。在2022年5月Terra完全崩潰前數小時，他仍在Twitter上以傲慢的聲調嘲諷批評者，例如“我不跟窮人爭論”——這是他試圖讓批評者保持沉默、信徒安於現狀的鮮明例證。

檢方強調，這不僅僅是商業失敗或市場誤判，而是一場蓄意的陰謀，Kwon隱瞞了交易公司干預以人為支撐錨定機制的真相。他所維持的虛假敘事——Luna是他的“最大發明”——直接欺騙投資者，使他們相信自己參與的是一項合法的技術突破，實則資助的是一個注定崩潰的不可持續模型。

法官史無前例的譴責：一場要求最大責任的史詩詐騙

當聯邦檢察官建議判處12年，辯護團隊請求僅五年時，Rakoff法官拒絕了這兩個建議，認為都不足夠。他決定判處15年，反映出他認為此案代表了金融犯罪的一個轉折點。

“這是一場史詩般、世代傳承的詐騙，”法官在法庭上宣稱。“在聯邦起訴史上，少有像這樣造成如此巨大破壞的詐騙。”Rakoff特別批評Kwon選擇欺騙而非誠實，故意誤導將全部積蓄交付給他的投資者，卻未披露系統的根本問題。

法官指出那條臭名昭著的推文——“部署更多資金——穩住，夥伴們”——象徵著Kwon的計算性欺騙模式。當他展現出自信的願景，掌控局勢時，實際上卻在看著整個生態系統崩潰。他公開的自信與私下對即將到來的災難的認知形成鮮明對比，彰顯了他用來欺騙與操控市場參與者的計算性溝通策略。

15年的判決，雖未達到最高25年的法定刑期，但反映出法官認為標準判刑指南未能充分捕捉Kwon行為所造成的空前破壞。他挪用資金、使用假護照逃離司法管轄區、企圖前往阿聯酋的行為，展現出一個持續欺騙與逃亡的危險模式，進一步加重了他的罪責。

超過百萬投資者陷入毀滅性損失

最令人動容的時刻，是法庭面對Kwon系統性欺騙的人性代價。Rakoff法官對檢方只提前十天通知受害者提交影響聲明表示不滿，指出約有16,500名正式債權人代表著全球數百萬實際受害者。他強調：“你們需要做得更好，”彰顯法院重視受害者聲音的決心。

在一個夜晚內，法官審閱了315封匆忙提交的Terra投資者信件，每一封都證明了Kwon如何高效地騙取跨洲個人。有人描述心理折磨：“Do Kwon的所有訊息都說一切都在掌控中。然後崩潰發生了，我連續四天都不敢睡覺……我們被告知要相信他，結果他卻消失了。”另一位受害者則帶著苦澀的清晰度寫道：“我的信任被武器化了。Do Kwon將自己包裝成一個願景者，而我辛苦積累的資本化為烏有。”

損失的規模與親密程度令人震驚。有些受害者失去了房子，有些人犧牲了數十年積累的退休金與子女教育基金。一位在17年內累積20萬美元存款的投資者在信中懇求：“法官閣下，請追究他的責任。”這些人並非在市場波動中被誤導的高級交易者，而是普通人，他們相信自己的資金在一位願景創始人的管理下是安全的。

Terra生態系崩潰的$40 億美元不僅傷害了個人投資者，也引發了整個加密貨幣市場的連鎖危機，間接導致FTX破產，並推動了隨後漫長的加密冬。系統性後果使Kwon最初的欺騙擴大成一場更廣泛的市場災難。

傲慢轉為道歉：Do Kwon的遲來悔意

或許審判中最令人震驚的瞬間，是身穿黃色囚服、手銬的Kwon終於面對自己欺騙的後果。在提交給法院的信件與判決時的聲明中，他展現出一種看似真誠的悔意——與過去的形象形成鮮明對比。

“他們的故事令人心碎，也讓我再次意識到我造成的巨大傷害，”Kwon提到受害者的影響聲明時說。“我想告訴這些受害者，我很抱歉。在過去的幾年裡，幾乎每一個清醒的時刻都在思考我本可以做得更好的地方。”

他在書面聲明中反思：“回頭看，我無法理解自己的傲慢……我獨自承擔了所有人的痛苦。我希望我接受的任何判決都能給那些我傷害的人帶來一點安慰。”這份忏悔與他幾個月前在公開場合嘲笑批評者、對自己系統充滿信心的形象形成了強烈對比。

然而，法庭本身卻充滿諷刺意味。當Kwon身穿囚服被帶上電梯時，一些支持者鼓掌，並有人喊道：“堅持住，做得好！昂起頭來！”這場景展現了即使被判刑，仍有人在心理上受到他原始欺騙的影響。