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Ethena的TVL已從十月高點下跌55%，目前為$6.63B
在2025年底，Ethena的總鎖倉價值(TVL)經歷了顯著的回調。根據數據分析平台，該液態重 staking 協議的TVL已從歷史高點大幅下降，反映出影響DeFi行業的更廣泛市場動態。該項目近期在加密生態系統中引起了大量關注，現在面臨逆風，侵蝕了投資者的信心。
從歷史高點的劇烈下降
數據顯示了一個令人震驚的故事。Ethena的TVL已從2025年10月初達到的驚人$14.98億美元高點，下降到$6.63億美元，僅僅兩個多月內就實現了55%的驟降。這一劇烈的退潮凸顯了新興DeFi協議的波動性，尤其是那些依賴市場情緒和投資者參與的協議。近$8.35億美元的鎖倉價值的縮水，突顯了加密貨幣領域中財富轉移的速度之快。
市場背景與影響
在DeFi領域，這種劇烈的TVL收縮並不少見，因為流動性和用戶參與度對市場狀況、監管動態和競爭協議都非常敏感。Ethena的情況反映出更廣泛的挑戰，包括來自成熟玩家的競爭加劇以及投資者偏好的轉變。隨著市場的持續成熟，協議必須展現持續的實用性和價值主張，超越初期的炒作周期。
Ethena的TVL變動提醒我們，強勁的初期動能需要來自真實的協議基本面和長期的實用性，以維護用戶資本和信心。