股債雙殺真相：科技輪動 vs 政策安撫，ETH下跌另有原因

【鏈文】周二全球金融市場劇烈波動，但真正的主角並不是大家熱議的地緣風險事件。

表面看美股下跌了，但仔細拆解就會發現——跌幅最深的其實是科技和AI相關板塊。這屬於行業內部的板塊輪動，說白了就是基本面驅動的結構性調整，不是恐慌性拋售。債券市場才是當天最瘋狂的。歐美債直接就砸了下去，背後的推手是德意志銀行分析師那份看空美元和美債的報告，立刻引發市場重新評估美元資產配置的需求。

日本那邊也在鬧，首相突然提議取消食品消費稅，日債也跟著跳水。但日本金融機構反應很快，直接出手穩定市場；財長更是跟美國那邊通了電話，很快就平復了局面。

美國這邊也沒閒著。特朗普隨後發話不會對格陵蘭動武，股市聽到這話立刻反彈；財長也在處理德銀事件，阻止了美債進一步被砸的可能（那要真砸下去，美元信譽就危險了）。

回到ETH下跌這個事兒——如果硬要把它怪在地緣風險上，理由其實站不住腳。股市跌是科技內部輪動；美債波動主要是貨幣政策和資產配置預期的問題；政策層面各國財長和央行都在積極出手穩定局面。這些因素加在一起，才是這輪市場調整的真實寫照。