「美國利率将升不将降」摩根大通唱反調，挑戰市場降息共識

加密貨幣市場一直翹首以盼降息的到来，但摩根大通卻潑了一盆冷水。這間全球頂級投行預測，美國聯準會（Fed）不僅今年按兵不動，更可能在2027年第三季度選擇升息，徹底推翻市場主流的降息預期。美國利率的走向，正成為左右整個金融市場的關鍵變數。

摩根大通的硬核預測：美國利率短期無異動

根據路透社報導，摩根大通指出聯準會將把美國利率維持在3.5%至3.75%的區間，整個2025年都不會有調整。更令人意外的是，他們預測下一步政策動向恐怕要等到2027年第三季度，而那時的選擇很可能是升息1碼（25個基點），而非市場期待的降息。

這份預測的發佈，恰好戳破了幣圈最近熱議的「降息利多」夢想。原本不少交易員和加密貨幣分析師都篤定，降息將推低借貸成本，進而重燃經濟與金融市場的風險偏好，利多比特幣等高風險資產。

交易員vs華爾街：誰對美國利率的判斷更準確？

芝商所（CME）的FedWatch工具卻展示了另一幅景象。交易員們正大舉押注，認為聯準會今年至少會降息兩次，每次各降1碼。FXTM高級市場分析師Lukman Otunuga也表示，「儘管2025年充滿挑戰，但隨著活躍供應量縮減及降息預期，比特幣可能會在2026年強勢反彈。」

這種樂觀情緒與摩根大通的悲觀預測形成鮮明對照。市場到底應該相信誰的美國利率預測？這成了投資者最頭疼的問題。

美債殖利率暗示：美國利率可能持續走高

更值得關注的是，10年期美債殖利率的技術形態正發出危險信號。該型態顯示，這項全球資產定價的關鍵基準，未來一年內可能挑戰6%的高位（當前約4.18%）。若此情景成真，不僅美國利率面臨上升壓力，高估值資產和風險性投資也將遭受重大衝擊，對加密貨幣市場無疑是利空。

高盛與巴克萊等投行已經開始調整部署。他們將降息的預期時間點，從原先的3月、6月，推遲到了9月、12月。這種轉變雖然不如摩根大通那麼極端，但也反映出華爾街正在重新評估美國利率的未來走向。

勞動市場韌性強，美國利率調整難有轉機

摩根大通分析師強調，除非勞動市場出現明顯疲態，或通膨率顯著下降，否則聯準會短期內難以轉向。而最新數據似乎不支持這種樂觀假設——去年12月的就業數據顯示，美國失業率意外降至4.4%，勞動市場依舊展現強勁韌性。

這種堅實的基本面，成為聯準會維持高利率政策的重要支撑。只要就業市場穩健、通膨未見明顯回落，美國利率就難以迎來預期中的下行周期。

新主席上任能否改變美國利率走向？

值得一提的是，鮑爾（Jerome Powell）的聯準會主席任期已於2025年5月結束。市場普遍預期接班人選將更偏鴿派，可能對美國利率採取更溫和的立場。但摩根大通的預測卻暗示，即便政策制定者發生變化，美國利率的整體軌跡也難以逆轉。

眼下加密貨幣市場的降息夢想依舊遙遠，投資者能做的只有耐心等待，同時密切關注美國利率與勞動市場的後續動向。