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終極空頭一年四次做空BTC：從548萬虧損到6550萬盈利的逆轉
一位被稱為"終極空頭"的巨鯨用一年時間詮釋了什麼叫"堅持"和"風險管理"。這個地址從2025年1月開始頻繁做空BTC，前三筆合計虧損548萬美元，但在最近一次空單中實現了6550萬美元的全年利潤。目前仍持有4450萬美元的空倉，浮盈1120萬美元，但清算風險也在逼近。
四年一輪回的做空故事
這位巨鯨的做空歷程可以用一張表格清晰地展現：
為什麼前三次虧損還要繼續？
從數據來看，這位巨鯨在前三次做空失利後，並未完全止損。反而在10月底將持倉擴大到1.36億美元的峰值，這說明他對長期看空BTC有信心。這種"死扛"的策略最終在第四次建倉中得到了回報。
根據最新消息，BTC在過去7天內下跌了6.85%，當前價格為88,935.92美元。這位巨鯨的第四筆空單均價約11.15萬美元，意味著他在更高的價格點建立了空倉，而BTC的下跌為他帶來了可觀的合約盈利。
資金費率收益的重要性
值得注意的是，這位巨鯨的6550萬美元利潤中，有994萬美元來自資金費率收益。這說明他不僅賭對了方向，還通過長期持倉獲得了穩定的資金費率收入。在BTC持續上漲的市場中，多頭需要支付資金費給空頭，這部分收益對長期做空者來說是額外的收穫。
當前持倉的風險評估
這位巨鯨目前仍持有20倍槓桿的BTC空單，規模4450萬美元。從數據來看：
風險在哪裡？
雖然浮盈看起來很大，但清算價與當前價格之間的距離相對較小。如果BTC從88,935美元反彈到10.66萬美元以上，這個4450萬美元的空倉就會被清算。從過去的歷史來看，BTC的反彈速度往往很快，這個風險不容忽視。
為什麼還不完全止盈？
這位巨鯨自12月26日以來未再調倉，說明他在等待進一步的下跌。他已經從1.36億美元的峰值減倉到4450萬美元，說明風險意識在提升。但繼續持有這部分空倉，說明他仍然看空後市。
對市場的啟示
這個案例反映了幾個有趣的現象：
從個人觀察來看，這位巨鯨的策略從"單純賭方向"演變為"方向+成本管理"的組合，這可能正是他最終盈利的關鍵。
總結
一年四次做空，前三次虧損548萬美元，最後一次盈利6550萬美元。這個故事告訴我們，在加密市場中，堅持和風險管理同樣重要。當前這位巨鯨仍持有4450萬美元的空倉，清算價在10.66萬美元，如果BTC繼續下跌，他的浮盈還會擴大；但如果BTC反彈超過這個價格，風險就會快速釋放。市場會繼續觀察這個"終極空頭"的下一步動作。