BOJ 利率維持不變掩蓋日圓升值風險，對比特幣和加密貨幣構成威脅

資料來源：CryptoTale 原文標題：BOJ利率維持掩蓋日圓升值風險對比特幣與加密貨幣的影響 原文連結：

BOJ維持基準利率在0.75%，同時升級通脹與經濟成長預測

日圓走弱與債券收益率上升增加槓桿加密貨幣頭寸的風險。

反對票表明內部壓力促使更快收緊政策與市場謹慎。

日本央行週五維持利率不變，但此決定悄然增加比特幣與加密貨幣市場的新風險。日本央行於1月23日在東京將基準利率維持在0.75%，並升級通脹與經濟成長預測。儘管價格變動不大，投票結果揭示了內部政策壓力、日圓資金風險以及對槓桿加密貨幣頭寸的日益壓力。

BOJ維持利率，通脹展望轉趨堅挺

日本央行以8比1的投票結果維持基準利率在0.75%，符合市場預期。董事會成員高田一明持反對意見，認為利率應立即升至1%。他指出通脹壓力加大與全球經濟狀況改善。

然而，隨著日本2月8日臨時選舉的政治不確定性增加，多數人選擇謹慎。結果，央行在貨幣正常化與選舉時程之間面臨矛盾壓力。

除了維持利率外，BOJ還升級了經濟展望。該行將2025財年的實質GDP增長預測從0.7%上調至0.9%。同時，將2026財年的增長預測提升至1.0%，理由包括貿易支撐與大規模刺激方案。

更重要的是，通脹預測也上調。核心CPI預計2025年為3.0%，2026年為2.2%。12月的整體通脹率為2.1%，連續45個月高於2%的目標。

政治支出、日圓走弱與債市動向

日本的財政展望增加了複雜性。下一財年的預算提案引發了公共債務的擔憂。值得注意的是，宣布後，日本政府債券收益率攀升至數十年來的高點。日本40年期債券收益率週五略有回落，但仍高企在3.939%。

與此同時，日圓大幅走弱。近幾個月來，日圓兌美元已下跌4.6%。週五，日圓兌美元匯率接近158.54，表現僅略有強勢，反映BOJ決策後的有限變化。

加密貨幣市場反應有限。比特幣逼近90,000美元，黃金亦走高。然而，整體情緒偏謹慎，因美國PCE通脹持續偏高，日本通脹則首次在四個月內放緩。

日圓套利交易持續聚焦加密貨幣曝險

多年來，投資者借入低收益的日圓資金，投資於高收益資產，包括加密貨幣。這種結構被稱為日圓套利交易，對BOJ政策變動非常敏感。因此，即使是預期的小幅變動也會產生實質影響。高田的反對意見指出，內部對提前升息的壓力日益增加。同時，央行較高的通脹預期也加強了今年進一步升息的理由。這一切都引起了對依賴廉價日圓借款的加密交易的關注。

過去的事件使這個擔憂更為嚴重。2024年8月，當交易者在傳聞BOJ升息時匆忙平倉日圓資金頭寸，導致比特幣大幅下跌。那一刻顯示，日圓的變動可以迅速引發拋售。

目前，市場較為平靜。然而，政策信號仍然混雜。日本緩慢收緊政策的步伐與增加政府支出的壓力相衝突。較高的債券收益率可能吸引資金回流日本，削弱其他地區的流動性。

全球政策協調也不穩。市場數據顯示，美聯儲可能在1月維持利率不變，並且預期2026年不會降息，原因是經濟數據強勁。這使得加密貨幣市場陷入日圓資金成本上升與全球利率堅挺之間的兩難。

BOJ維持利率的決定掩蓋了更深層次的變化。較高的通脹預測、內部異議、財政擴張與日圓走弱都指向風險增加。儘管價格尚未大幅變動，日本的政策方向仍是比特幣與整體加密貨幣市場的重要影響因素。