比特幣的長周期重塑市場動態，機構持幣量激增

近期的交易活動在金融圈內引發了對比特幣及更廣泛加密貨幣市場未來走向的熱烈討論。週末期間，比特幣短暫突破92,000美元關卡後回落，截至2026年1月27日，數字資產的交易價格約為88,360美元。這一價格走勢不僅反映了短暫的波動，更代表著市場運作方式的深層轉變——一個延長的牛市週期似乎正在取代多年來主導幣值的傳統模式。

伯恩斯坦打破4年循環：長期牛市即將來臨

知名研究機構伯恩斯坦對比特幣的市場行為提出了挑戰。傳統上，加密貨幣遵循可預測的四年循環，峰值通常按固定間隔出現。然而，伯恩斯坦最新的分析指出，這一模式已經從根本上改變。該公司認為，比特幣正進入一個由穩定的機構買盤支撐的延長牛市週期，而非過去那種劇烈的繁榮與崩潰。

令人信服的是，在近期市場動盪期間展現出的韌性。儘管約有30%的修正，比特幣的交易所交易基金（ETF）產品的資金流出卻非常有限——保持在持倉的5%以下。這一數據凸顯了機構對該資產類別的信心。伯恩斯坦的基本預測是，到2026年比特幣可能達到150,000美元，延長的牛市可能在2027年達到約200,000美元的高點。更樂觀的是，該公司預計到2033年每枚幣的長期目標約為100萬美元，暗示這一延長週期可能持續數年。

主要銀行加碼看多幣價預測

摩根大通從另一角度強化了樂觀展望。這家銀行維持對比特幣六到十二個月的價格目標為170,000美元，採用與黃金掛鉤、調整波動率的方法，考量挖礦經濟性和價格波動。伯恩斯坦與摩根大通都預測未來幾年將有可觀的上行空間，反映出市場對延長週期的敘事逐漸形成結構性轉變的信心。

MicroStrategy的巨額持幣穩定市場

理解延長牛市週期，需關注大型企業比特幣持有者的角色，尤其是MicroStrategy（MSTR）。該公司已成為最大的企業比特幣持有者，持有約660,624 BTC。這一龐大的持倉對市場穩定性和機構信心具有重要意義。

MicroStrategy近期宣布以平均每枚90,615美元的價格再購入10,624枚比特幣，投資額達9.63億美元。這些購買使公司總持倉達到660,624 BTC，平均成本約為74,696美元。以目前的市值計算，這些持倉價值約為605億美元，未實現利潤約110億美元，彰顯公司對延長週期理論的堅定信念。

該公司的財務結構進一步鞏固市場信心。MicroStrategy維持企業價值與比特幣持倉比率（mNAV）為1.13，摩根大通形容此數據“令人鼓舞”。比率高於1.0表示強制清算比特幣頭寸的可能性較低，讓市場參與者相信即使在波動期間，大型企業持幣者也不會輕易退出。此外，MicroStrategy已建立14.4億美元的美元儲備，以支付未來至少12個月的股息和利息，並計劃擴展至24個月。

然而，並非所有分析師觀點都保持樂觀。伯恩斯坦將其對MicroStrategy股票的目標價從600美元調整至450美元，承認近期市場修正，但仍維持“跑贏大市”的評級。MSTR股價週一早盤上漲約3%，但仍比六個月高點低逾50%，反映出市場整體的波動性。

實時市場快照：幣市轉型中

截至2026年1月27日，比特幣的市場基本面呈現出一個複雜但具有韌性的圖景。該幣目前交易價格為88,360美元，較24小時前上漲0.36%。日交易量為8.7236億美元，而比特幣的市值已達1.765兆美元，流通供應約為1,998萬枚，最大供應上限為2100萬枚。

這些數據共同顯示，儘管短期內價格有所修正，支撐延長牛市週期的機構基礎依然穩固。伯恩斯坦與摩根大通的預測結合MicroStrategy的積極持幣策略與穩定的財務狀況，指向一個越來越以長期升值為核心的市場格局，而非短期投機——這是比特幣與機構投資互動方式的根本重塑。