2026年資本市場邁向CLARITY時代：24小時連續交易與規範明確化帶來的結構轉型

進入2026年的加密貨幣市場不僅是價格波動的一年，更即將迎來一個將根本改變資本市場的轉折點。 特別值得注意的是，監管明確性及轉向連續市場對機構投資人意味著什麼。 在美國，像是CLARITY法案這類立法正在推進中，而透過代幣化支付的速度即將顯著改變市場結構。

代幣化帶來的資本效率創新

直到現在，資本市場一直基於超過一百年的假設運作。 這是一種如存取導向價格發現、批次結算及閒置擔保品等機制。 然而，這個結構開始瓦解。

隨著代幣化加速，支付週期從數天縮短為數秒，2026 年標誌著連續市場從理論階段邁向實施階段的關鍵階段。 根據業界預測，代幣化資產市場預計到2033年將達到18.9兆美元，顯示年複合成長率可達53%。 我們可以說，這個數字並非推測，而是保守估計。

鑑於過去30年來減少市場摩擦的努力，包括電子交易、演算法執行及即時支付，這一成長預測是合乎邏輯的延伸。 如果第一張多米諾骨牌倒下，到2040年全球80%的資產很可能被代幣化。

監管清晰度與機構投資者準備挑戰

交易時間並不是24小時市場唯一變動的因素。 資本效率將從根本上改變。 目前，機構投資人需要提前數天進行資產配置。 進入新資產類別至少需要5至7天的入職與擔保品放設，這種延遲對整體市場造成負擔。

在釐清規範方面，像《CLARITY法案》這類立法的發展極為重要。 雖然美國已經開始討論穩定幣獎勵，但重要的是要擱置細節，尋求妥協。 Interactive Brokers 推出 USDC（以及近期的 RLUSD 和 PYUSD）24/365 存款，是反映此監管環境的現實舉措。

代幣化讓機構投資人能持續重新配置投資組合，讓擔保品可互換，結算在數秒內完成。 股票、債券與數位資產是單一、持續運作的資本配置策略中可互換組成部分。

回應24小時市場：迫切需要制度改革

向連續市場的轉型代表機構投資人投資結構的根本轉變。 風險管理、財務與支付營運團隊需要從離散的批次處理週期轉向連續流程。 具體來說，它要求24小時抵押品管理、即時AML/KYC、數位託管整合，以及穩定幣的功能性接受。

能夠持續管理流動性與風險的機構，將獲得其他機構結構性無法容納的資金流動。 基礎設施已經逐漸成形，受監管的託管機構與信貸中介解決方案正從概念驗證邁向全面運作。

SEC批准DTCC開發證券代幣化計畫，記錄股票、ETF及政府債券的所有權，顯示監管機構正認真考慮此合併。

穩定幣整合與流動性協同

當代幣化消除這種延遲時，會產生次級流動性效應。 被傳統結算循環困住的資本會被釋放。 穩定幣與代幣化貨幣市場基金，使得過去分散的市場間能即時移動。

深化訂單簿、增加交易量及降低結算風險，加速數位與法幣的周轉。 例如，南韓解除了九年企業加密資產投資禁令，全球監管環境也正朝著寬鬆的方向發展。

全球趨勢與市場斷層線

儘管美國與英國面臨監管挑戰，亞太地區的採用速度卻正加速。 全球採用趨勢明顯，包括南韓解除企業資金禁令、大型券商整合穩定幣融資，以及以太坊網路新用戶數量的增加。

同時，英國工黨議員對相關規定仍持謹慎態度，例如因擔心外國干預選舉，推動禁止使用加密資產進行政治捐款。

2026 年的重點摘要：帳單、分銷與品質

2026年被稱為「第二年」的原因，意味著這個有堅實基礎的市場終於進入了完整的成長階段。 有三個重要點。

立法與監管發展：為了推進像CLARITY法案這樣的重大法案，我們需要擱置細節並做出妥協。 若沒有監管澄清，市場就沒有下一步。

建立分銷通路：加密資產面臨的最大挑戰是建立除自營交易者外有意義的分銷通路。 零售、大眾富裕、高淨值及機構投資者應獲得與其他資產類別類似的配置激勵。

注重品質：像CoinDesk 20這類高品質資產持續維持主導地位的趨勢顯而易見。 前20名股票是貨幣、智能合約平台、DeFi協議及基礎設施的基石，涵蓋範圍廣泛，能提供多元化與新興主題，且不會造成認知過載。

比特幣與黃金：關聯性的轉捩點

有趣的數據也暗示了一些變動。 隨著黃金創新高，比特幣的30天滾動相關性首次在今年轉為正值0.40。 市場需密切觀察黃金持續上漲趨勢是否會在中期推升比特幣，或比特幣價格走弱是否證實了與傳統避險資產脫鉤的趨勢。

市場不斷演變

市場一直朝向更廣泛的接觸和較低的摩擦力演進。 代幣化是下一步。 2026 年真正的問題不是市場是否全天候運作，而是你的機構是否能應付得來。 只有理解並準備好接受清晰的人，才能成為這個新範式的核心。 如果你無法承受，那你很可能不屬於這個時代。