日本時鐘恐慌：全球流動性危機從債券市場蔓延到加密貨幣市場

日本股市活動從整點開始，開始在全球金融市場形成多米諾骨牌效應。日本政府債券（JGB）市場週四開盤時的突然拋售，並不僅限於東京;它影響範圍廣泛，從加密貨幣市場到股票。

日本債券市場凌晨爆發的危機

日本政府債券市場長期承受壓力，週四晚間突然崩盤。30年期日本國聯殖利率一度上漲超過31個基點，達到3.91%。對日本領導人而言，此刻至關重要;因為產量開始測試過去27年來的最高水準。

「全球最可靠的流動性支持之一正開始逐漸衰退，」Saxo銀行商品策略主管Ole Hansen發出警告聲音。這項警告背後的理由簡單卻令人擔憂：這場日本危機在此時刻，不僅摧毀了日本債券投資人的基礎，也摧毀了全球套息交易策略。

當時加密市場的震盪改變

當日本市場約09：00開盤時，尋求穩定的投資人開始逃離高風險資產。比特幣價格大幅下跌，近幾週價格徘徊在約95,000美元左右。週四早些時候，加密貨幣市場承受了重大壓力;比特幣價格下跌至83,920美元，24小時跌幅達6.23%。

日本的市場恐慌也蔓延至股市。日經指數下跌2.5%，美國期貨市場也顯示約1.5%的下跌。隨著現貨加密交易量從去年的1.7兆美元減半至9000億美元，市場在宏觀經濟不確定性面前的脆弱性變得明顯。

流動性贈送：全球市場的風險訊號

日本公債殖利率持續上升，實際上反映了更廣泛的問題。漢森警告：「隨著殖利率上升，資本被撤回，流動性幾乎是從全球市場撤出，」漢森警告。

全球市場依賴套息交易策略，已完全暴露於日本小時開始時的流動性收縮。數十年來，日本公債的低殖利率促使國際投資者轉向風險較高的資產。現在，這種動態正在逆轉;資本被撤回日本，並從全球市場撤資。

貴金屬在這種風險感下創下新高。黃金價格超過每盎司4,700美元，漲幅3%，而白銀則接近每盎司100美元，上漲7.5%。

日本銀行每小時能做的選項有限

日本銀行在應對這場危機時可採取的政策路徑已大幅縮小。若試圖實施殖利率上限，賣壓將直接轉移至日圓。如果他們試圖收緊貨幣政策，債券市場的大幅下跌將不可避免。

漢森評估：「無論日本銀行採取哪條路，結果都是一樣的——全球流動性更緊縮。」Bianco 研究總裁 Jim Bianco 也呼應此觀點，警告說：「老市場說法是，他們的收益率會持續上升，直到某個東西崩潰為止。」

日本一小時開始時出現的問題中無法解決的面向

在當前情勢下，日本政策制定者陷入惡性循環。每一項決策對全球流動性造成的損害，最終都會回到加密貨幣市場、股票及其他高風險資產。這波從日本凌晨開始的下滑，實際上顯示出全球金融體系的互聯互通性。

在上週大部分時間徘徊在95,000美元以上後，除非比特幣能抵擋這場日本的流動性危機，否則加密貨幣投資者預計將面臨更艱難的時期。週四的反彈不僅僅是市場活動;這預示著全球資本結構的變化。