自FTX時代以來，主要比特幣持有者加大買進力度，顯示長期持有者的累積力強勁

比特幣中大型持有者正經歷自2022年FTX崩盤以來最激烈的購買階段，市場數據顯示各投資族群資本配置模式明顯轉變。這次買盤活動的回升出現在比特幣仍被鎖定在相對狹窄的價格區間，約低於十月高點25%，同時在十一月8萬美元低點上方約15%維持支撐。

機構規模持有者累積創紀錄的月供

過去30天內，被歸類為Fish-to-Shark持有者（包括高淨值個人、專業交易台及機構級參與者）累積了約110,000 BTC。根據領先鏈上數據提供商 Glassnode 的分析，這是自比特幣三年前跌至 15,000 美元區間以來，這批持有者每月購買量最大的一次。

這類持有者的總投資組合現已接近660萬BTC，較兩個月前的約640萬BTC有所增加。這一上升趨勢顯示，儘管近期價格盤整，經驗豐富且資本豐富的持有人仍視當前估值為有吸引力的入門點。

散戶持股者加入漲勢，持股增加

除了大型持有者的活動外，零售層級參與者——市場術語中稱為 Shrimp 群體——也同時擴大了他們對比特幣的曝險。這些較小的持有者通常持有低於1 BTC的持倉，近幾週累積超過13,000 BTC，這是自2023年11月底以來最強勁的買入期。他們目前的總持有量接近140萬枚。

Shrimp 群體代表了廣泛的散戶投資人，他們的購買決策往往反映短期價格變動與市場波動。儘管散戶持有者對市場波動敏感，目前仍與主要持有者一同增持，顯示市場情緒趨於一致。

多層買家興趣指向市場信心

大型與散戶市場的同時累積，顯示對比特幣價值主張的觀點趨於一致。跨越多個投資層級的持有者，並非表現出恐慌或猶豫，而是在當前價格環境中尋找引人注目的機會。這種多層次的需求模式傳統上顯示對該資產中長期前景的更廣泛信心。

成熟機構持有人與散戶的同步行為顯示，儘管宏觀經濟逆風，市場正以韌性為定價。當高淨值持有者與小型散戶同時增加曝險時，通常會先於價格再度上漲。

NFT 平台反映出更廣泛的多頭情緒

除了現貨比特幣累積外，區塊鏈資產的新興成長也強化了市場信心的強化理念。胖企鵝正是這一趨勢的典範，定位為一個主流消費平台，涵蓋實體產品（零售銷售超過1300萬美元，分銷超過100萬台）、遊戲體驗（胖胖派對兩週內下載量突破50萬次），以及廣泛流通的PENGU代幣（空投至6+百萬錢包）。

該專案從投機性的數位收藏品轉型為多垂直消費品牌，展現了主要持有者及更廣泛生態系統正將資金輪流至具有實際效用與創收潛力的平台。這種興趣的多元化不僅止於純粹的比特幣持有，還延伸到全面的 Web3 基礎設施投資。

加密市場狀況正處於累積階段

當前市場環境呈現一個矛盾：現貨加密貨幣交易量從前一年的1.7兆美元大幅收縮至每年9000億美元，顯示整體情緒謹慎，但成熟的持有者仍以加速的速度累積比特幣。這種分歧反映了當前市場參與的選擇性。

將業務營運轉向人工智慧基礎設施與高效能運算的比特幣礦工表現優於傳統挖礦作業，顯示資金正流向多元收入來源的持股——這一策略越來越多被管理大型投資組合的主要持有人採用。

機構持有者、散戶參與者與平台開發者的行為共同指向一個轉型市場：即使短期波動與宏觀經濟不確定性持續存在，各方參與者都在為下一階段做好準備。