萬事達卡考慮對Zerohash進行戰略投資，之前的收購談判未果

萬事達卡收購Zerohash的計劃未能成行，因為該區塊鏈基礎設施公司選擇保持獨立。如今，該支付處理商正在考慮其他策略——一種戰略性投資而非 outright 收購——以保持與日益擴大的加密生態系統的聯繫。

去年，萬事達卡正處於與Zerohash的最終談判階段，交易金額可能高達20億美元。這一雄心勃勃的估值反映了該平台的戰略價值，該平台提供托管、結算以及法幣進出閘口，服務於金融科技和經紀公司。但該公司決定保持獨立，並宣布了自己的D輪融資。

策略轉變：由收購轉向合作夥伴關係

萬事達卡將採用新的合作策略。根據三位了解情況的消息人士透露，收購談判已接近尾聲，但關於戰略性投資的討論仍在持續進行。這一轉變反映了行業中的更廣泛趨勢——當一個收購目標明顯拒絕時，戰略投資者會立即轉向少數股權和運營合作。

萬事達卡拒絕提供詳細評論，而Zerohash則發布了官方聲明：「我們不接受萬事達卡的收購。我們期待擴展商業合作夥伴關係，並相信保持獨立是持續創新和客戶服務的最佳位置。」

區塊鏈基礎設施：新的併購熱點

加密領域的併購格局正經歷劇烈變化。儘管投機性協議的熱度逐漸降低，但具有收入來源和合規性的成熟基礎設施項目已成為高度追捧的資產。CoinDesk 最近報導，數據平台 CoinGecko 正在尋找以約5億美元估值的買家。

萬事達卡並非在尋找戰略機會方面的孤例。Coinbase 也在考慮收購倫敦的金融科技公司 BVNK，該公司建立了穩定幣支付基礎設施，潛在估值高達25億美元。這類交易展現了支付巨頭向數字資產基礎設施轉型的集體戰略轉變。

最具吸引力的併購目標不再是那些天馬行空的協議，而是能夠帶來實質價值的公司：持牌交易所、擁有機構客戶的托管服務商，以及利潤率高的數據/合規公司。Zerohash符合這一特徵——它是核心基礎設施，專注於實用的支付解決方案，而非投機。

Zerohash時刻：融資輪與市場定位

去年，Zerohash在由Interactive Brokers領投的D-2輪融資中籌集了1.04億美元。此次融資使公司估值達到10億美元，彰顯市場對其模式的信心。該輪融資還包括摩根士丹利、由阿波羅管理基金、SoFi、Jump Crypto、西北互惠未來風險投資等重量級投資者。

該平台提供API和開發者工具，使金融機構和金融科技公司能夠整合加密貨幣、穩定幣和代幣化服務。其生態系統支持的客戶包括Interactive Brokers、Stripe、BlackRock的BUIDL基金、Franklin Templeton和DraftKings——用戶數超過500萬，遍布190個國家。

下一步：合作模式與收購的比較

戰略性投資路徑為雙方提供了更大的彈性。對於萬事達卡來說，這意味著可以直接接觸基礎設施，而無需完全收購公司或推行企業文化變革。對於Zerohash而言，則代表著在獲得支付領導者的機構支持下的獨立運作。

這種模式在高風險加密基礎設施領域越來越普遍。與其進行全資收購，成熟的企業更偏好戰略性股權，這樣既能提供選擇權，又能保持投資組合公司的運營獨立性。這種安排通常能更快完成交易，並減少整合過程中的摩擦。

目前，萬事達卡正謹慎考慮其下一步行動。隨著收購逐漸淡出，戰略合作夥伴關係已成為更務實的方式，以參與區塊鏈支付革命——並在快速變化的市場中保持敏捷。