Strive 完成對 Semler Scientific 的收購，市場反應激烈，股價大幅下跌，伴隨反向拆分

努力股東已批准公司以全股票交易方式收購 Semler Scientific，但市場反應卻持續持懷疑態度。宣布後，努力與 Semler 的股價皆下跌超過10%，投資者尤其對交易同時引入的1比20的反向股票拆細感到措手不及。努力的股價在公告後迅速跌至0.90美元的低點，並下跌12%，而 Semler 股價則約下跌10%。

比特幣持有量激增至近12,798 BTC

此次收購立即鞏固了努力作為重要企業比特幣持有者的地位。透過這次全股票交易，Semler 轉讓的5,048 BTC加入努力的資產負債表，加上公司現有的持有量——包括近期以每枚91,561美元購入的123 BTC，花費1130萬美元——合併後的比特幣總持有量約為12,798 BTC。這使努力在全球企業比特幣儲備持有者中，超越特斯拉和 Trump Media & Technology Group，位居第11名。

策略性反向拆細：以機構標準彌合估值差距

反向股票拆細成為合併公告中最具爭議的部分。努力的管理層將此舉辯稱為策略性必要，而非根本性轉變。首席投資官 Ben Werkman 表示，反向拆細旨在「使股價符合機構參與標準」，解決一個持續存在的挑戰：努力的股價在過去三個月一直低於1美元，這使得主要機構投資者因監管和政策限制而難以參與低價股。

執行長 Matt Cole 將反向拆細描述為「從估值角度來看毫無意義」，但強調它「為多家機構未來購買公司股票打開了大門」。這一說法凸顯數位資產庫存行業的更廣泛現實——股價低於淨資產價值的公司難以籌集資金進行營運擴張，即使它們持有大量加密貨幣儲備。

債務清償與業務整合

除了比特幣積累外，努力還計劃進行大規模的營運重整。公司打算償還約1.2億美元的 Semler 相關債務，包括1億美元的可轉換票據和來自 Coinbase的2000萬美元貸款。同時，努力打算將 Semler 的醫療診斷業務變現，將非核心資產轉化為即時資金。

此次合併反映出數位資產庫存行業內整合壓力的升高。隨著投資熱情的冷卻和股價在近月的壓縮，許多相關公司目前的交易價格遠低於其加密貨幣持有的淨資產價值。傳統的募資機制變得受限，使得合併與資產整合成為少數可行的擴展策略。透過合併，努力不僅提升市場能見度，也能維持專注於比特幣運營與收益產生的精簡公司架構。

這筆交易凸顯了一個關鍵的轉折點：擁有大量數位資產儲備的公司必須在結構上創新，以彌合其加密貨幣持有與市值之間的估值差距，策略性合併與資本重整成為在不斷演變的加密貨幣機構投資環境中生存與成長的關鍵工具。