R3 在 Solana：結合機構收益柱與鏈上資本市場，打造一個更高效、更透明的金融生態系統，促進資本的流動與增長。

在專注於構建傳統市場基礎設施超過十年後，R3 正在調整其策略。公司提出了一個關鍵問題：客戶如何能在數位世界中完全轉換他們的資產？答案引導他們做出一個重要決定——將 Solana 區塊鏈作為他們未來的支柱。

自2025年6月起，R3 專注於解決行業中的一個關鍵挑戰：如何優化將數兆美元資產帶入鏈上的過程，不僅僅是簡單轉換，而是真正設計出不會被機構投資者遺漏的產品？在八到九個月內，該公司看到市場出現新方向——一個專注於實用解決方案而非純理論概念的方向。

為何 Solana 是未來資本市場的支柱

R3 分析了幾乎所有主要的區塊鏈網絡，以確定其策略應該基於何處。結果很明確：Solana。「我們認為，Solana 是未來的最佳網絡，」R3 聯合創始人 Todd McDonald 在接受 CoinDesk 采訪時表示。

這個選擇不是隨意的。Solana 被譽為「區塊鏈的納斯達克」——一個專門處理高速和高交易量的平臺，非常適合資本市場，而非一般的數位實驗。其設計、吞吐量和架構都專注於滿足機構級市場的需求。

目前，Solana 的 DeFi 生態系統鎖定的總價值（TVL）超過 90 億美元。這一數字顯示出快速增長和投資者信任的擴大。儘管以太坊仍在整個 DeFi 生態系統中占據領先地位，因為其鏈上資產較多，但 Solana 正崛起為增長最快的平台。其優勢明顯：更高的交易吞吐量、極低的費用，以及快速擴展的開發者和用戶社群。

Solana 的模型促使鏈上交易量增加，錢包參與度更高，尤其適用於需要高頻交易的應用。這是專業資本市場追求速度與效率的理想環境。

私人信貸與貿易融資：新收益策略的支柱

R3 並不專注於所有資產類別。公司策略性地選擇，目標是高收益且需求旺盛的機構級資產。其策略的兩大支柱是私人信貸和貿易融資。

私人信貸是新策略的核心。「你需要有吸引眼球的收益率來吸引注意，」McDonald 解釋道。收益率達到 10% 的放款產品能吸引大量鏈上投資者的資金。但更重要的是，這些產品必須在收益、流動性和 DeFi 生態系的可組合性之間取得平衡——這是一個困難的平衡，因為傳統市場中的私人信貸流動性通常是季度性或「預約式」的。

第二個支柱是貿易融資。這一領域的潛力更大。該行業的供需彈性極高。「如果 DeFi 的資金配置者真的依賴貿易融資，傳統市場的供應將非常巨大，」McDonald 表示。貿易融資市場與全球最大金融市場之一相媲美，但由於缺乏透明度和標準化，經常被掩蓋在不透明的狀態中。通過區塊鏈帶來的透明度和自動化，可能會開啟巨大的機會。

流動性超越代幣化：真正的障礙與解決方案

與普遍認知相反，成功的關鍵並非代幣化本身。將現實資產轉換為數位代幣固然重要，但遠遠不夠。「DeFi 的核心在於借貸，」McDonald 最後指出。

真正的挑戰在於流動性。目前，許多代幣化的現實資產提供高收益，但由於流動性池有限，它們難以用作抵押品。DeFi 參與者對這些資產的交易持謹慎態度，擔心陷入非流動性頭寸。這也是為什麼許多資金仍然留在鏈外的原因。

R3 不試圖強迫需求，而是從已有的鏈上需求出發。策略是與現有的資金配置者合作，設計他們真正想用的產品。這種方法比試圖改變投資者行為更務實、更貼近市場。

在供應方面，R3 需要更多元的機構願意在鏈上部署資本。傳統投資經理、資產所有者、製造商和航運公司都將代幣化視為新的分配渠道和資本形成模式。目標不僅是複製鏈外產品，而是重新設計，使其真正可投資、可交易且在鏈上環境中具有可組合性。

Corda 協議：機構 DeFi 的新支柱

為了實現這一願景，R3 發布了 Corda 協議，這是一個原生構建於 Solana 的新系統。預計在 2026 年上半年推出，該協議旨在引入專業策劃的、由現實資產支持的收益金庫，並發行流動、可贖回的金庫代幣。

設計簡單但強大：讓穩定幣持有者能夠存取代幣化的債務工具、基金和再保險相關證券，而不犧牲 DeFi 風格的流動性或可組合性。Corda 提供的資產由協議原生的流動層支持，實現從非流動或流動性有限資產到鏈上投資者的無縫轉移。這將使資產能用作抵押品，應用於各種 DeFi 項目。

作為早期強烈需求的象徵，Corda 已獲得超過 30,000 預註冊。這一數字反映出市場對此類解決方案的深層需求。

未來：專注於多元化與規模

隨著 DeFi 投資者逐漸遠離純投機策略，對穩定、多元化收益的需求日益增加，且與加密貨幣市場波動無關。這一變化為 R3 創造了絕佳的機會。

但這並不容易。主要挑戰在於建立足夠的鏈上資本基礎設施。雖然有大型原生 DeFi 玩家，但整體參與仍然有限。「我們需要更多願意在鏈上部署資本的資產負債表，」McDonald 表示，並強調更靈活的贖回機制，為投資者提供真正的選擇。

R3 的願景很清楚：將高品質的 Wall Street 資產帶到鏈上，讓 DeFi 生態系真正受益。同時，也將鏈上資本引入傳統市場，規模宏大。以 Solana 為策略支柱，私人信貸和貿易融資為主要資產類別，流動性為終極焦點，該公司已建立堅實的基礎，迎接機構數字金融的未來。