Figure的OPEN平台：股權代幣化的範式轉變正在發生

區塊鏈技術正開始重塑金融市場的基本架構。這一轉型的關鍵步驟之一，是由Figure公司在BitGo和Jump Trading的支持下推出的OPEN（鏈上公開資本網絡）平台。這個在上週正式宣布的新型交易與發行網絡，正準備挑戰股票市場的中心化結構，並擴展代幣化的趨勢。

Figure作為一個將區塊鏈解決方案引入傳統金融的公司，由SoFi創始人Mike Cagney領導，鞏固了其在該領域的先驅地位。OPEN平台在Provenance Blockchain基礎設施上運行，允許公司直接在鏈上發行和交易股份。這一架構，通過跳過Depository Trust and Clearing Corporation（DTCC）等傳統中介機構，從根本上改變了市場的交易流程。

OPEN平台的技術基礎：去中心化交易機制

該平台的結構，通過與Figure的替代交易系統（ATS）整合的限價委託簿機制，提供持續交易的可能性。這種解決方案，與傳統交易所的中心化結構不同，最大化了透明度和公開性。股份直接存儲並由區塊鏈基礎設施管理，極大地簡化了托管和追蹤流程。

系統的另一個關鍵點是，使用者可以將持有的資產作為抵押品，提供給DeFi（去中心化金融）基礎設施。這使得投資者能夠減少對傳統經紀商的依賴，在區塊鏈上進行借貸操作。結果是，金融服務的成本降低，交易速度加快。

BitGo與Jump Trading的關鍵角色：流動性與安全直覺

Figure此舉的成功，依賴於BitGo和Jump Trading等行業領先企業的支持。BitGo作為企業級的加密資產存儲解決方案提供商，確保了OPEN平台資產的安全。Jump Trading則提供必要的流動性支持，以保持市場的流動性和有效的價格發現。

這些合作關係，保證了平台在技術、經濟和運營層面都建立在堅實的基礎上。流動性提供者的參與，使投資者能夠輕鬆開倉和平倉，促使平台真正成為一個市場。

Figure的試點應用：首家將自有股份代幣化的公司

作為其策略的一部分，Figure將成為第一家在OPEN平台上進行股份代幣化的公司。計劃在去年底（11月）進行二級市場股份發行申請後，將其在納斯達克交易的現有股份，轉換為基於區塊鏈的記錄股份。這一舉措，象徵著技術的可靠性，並向市場參與者傳遞信心。

代幣化股份市場的後期轉型

Figure的OPEN行動，定位於更廣泛市場的一部分。代幣化股份市場，是將現實世界資產（RWA）轉移到區塊鏈上的一環。根據RWA.xyz的數據，今年初，代幣化股份的市場價值約達870億美元，月交易額超過20億美元。

然而，目前市場上的大多數產品，並非直接在區塊鏈基礎設施上發行新股份，而是作為現有股份的包裝代幣。就此而言，Figure的OPEN平台，有望成為真正原生（在區塊鏈上天生存在）股份交易的首個大規模實驗。

監管環境：SEC對代幣化的開放態度

市場的成長預期，不僅來自技術進步，也得益於監管支持。美國證券交易委員會（SEC）主席Paul Atkins曾明確表示，代幣化在未來幾年內，有可能“重塑金融系統”，並強調透明度提升、風險降低和交易空白的填補等好處。這種公開且支持的監管語言，為Figure等新創企業的快速成長提供了土壤。

代幣化趨勢，預計不僅限於股份，還將擴展到債券、房地產和其他金融工具。作為此趨勢的先驅之一，Figure的OPEN平台，正為未來的金融基礎設施奠定基礎。