穩定幣可能抽走銀行數兆資金，因監管機構討論保障措施

RBC Capital Markets 分析師 Gerard Cassidy 在最近的美國銀行投資者會議上提出了一個尖銳的問題：美國立法者是否會關閉那個可能允許穩定幣存款像利息賬戶一樣運作的「逼近的漏洞」？這個問題反映出加密貨幣創新與傳統銀行穩定性之間新興的衝突。美國銀行首席執行官 Brian Moynihan 在論壇上表達了許多銀行界人士的想法——儘管他的機構會做出調整，但更廣泛的銀行系統正面臨來自約6兆美元存款轉向穩定幣和收益型替代品的潛在威脅。

Cassidy 提出關鍵存款動態問題

這位分析師的提問觸及了一個立法空白，這一空白在金融機構中引發了激烈的辯論。儘管有法定禁止直接支付利息，穩定幣發行商已開始尋找創意方式提供類似收益的激勵措施。這種變通方式威脅到傳統銀行依賴的基本存款融資模式。代表超過100家社區金融機構的美國銀行家協會（American Bankers Association）最近敦促參議員關閉他們所稱的「危險漏洞」的穩定幣立法。在致國會的信函中，他們強調，如果儲蓄資金從銀行流失，這種影響將傳導到貸款系統——較小和中型企業可能首先感受到壓力，表現為信貸可用性降低和借款成本上升。

銀行對系統性風險評估意見分歧

值得注意的是，並非所有主要金融機構都對穩定幣持同樣的警覺態度。在被問及系統性風險時，一位摩根大通發言人淡化了這一擔憂，認為多層次的貨幣一直在同時流通，存款代幣、穩定幣和傳統支付形式將以不同的用例共存。這一對比凸顯了銀行策略中的一條裂痕：社區銀行擔心存款外流，而一些巨型銀行則似乎對競爭適應更為樂觀。Moynihan 站在中間立場，聲稱美國銀行會「沒問題」，無論出現什麼，都會滿足客戶需求，但他也向國會強調更大的擔憂——資本從銀行資產負債表轉移，破壞了它們的核心融資機制。

放貸影響：資金外流如何威脅信貸市場

這一威脅的機制直截了當但後果嚴重。存款不僅僅是會計條目；它們資助家庭和小企業的貸款。如果數兆美元轉向基於區塊鏈的替代方案，銀行就必須更依賴批發融資，而這種融資成本較高。這些提高的融資費用直接轉化為消費者和企業的借款成本上升。美國銀行預計到2025年底其存款將達到2兆美元，即使是部分轉移也代表著巨額資金。同時，對穩定幣的立法規範——包括最近通過的 GENIUS 法案——正受到審查，是否包含足夠的保障措施。參議院已就通過更廣泛的加密貨幣市場結構法案進行討論，但在 Coinbase 撤回支持後，動力停滯，導致監管框架仍不確定。 Cassidy 向銀行提出的問題仍未得到回答：政策制定者將如何在推動創新與維持傳統信貸系統穩定之間取得平衡？