Bitwise 在 Avalanche ETF 行動中的 Sigma 規則差異

在加密產業中，現貨ETF競爭激烈之際，Bitwise的新Avalanche基金提案即將利用sigma規則實現行業首例。此舉不僅為傳統投資者開啟了從加密資產獲取收益的途徑，也提供了一個高效且低成本的解決方案。

由於Sigma規則，收益產生障礙被解除

美國國稅局（IRS）近期發布了指導原則，允許加密ETF在不產生稅務問題的情況下產生收益。這裡，sigma規則發揮作用——這些規則為ETF管理者利用區塊鏈資產進行staking以產生收益提供了法律依據。在Bitwise準備的更新文件中，指出最多70%的AVAX資產將在Avalanche的proof-of-stake網絡中進行staking。

這一結構展現了以往ETF產品未曾考慮的層面。VanEck和Grayscale的Avalanche ETF提案尚未採用staking機制，因此未包含收益部分。

以最低贊助費用突圍競爭

該基金將以BAVA代碼交易，提供0.34%的贊助費用，為行業中最低之一。相比之下，VanEck的費用為0.40%，Grayscale則為0.50%。

其金融架構相當策略性。Bitwise計劃從staking產生的收益中扣除12%作為費用，剩餘部分分配給基金持有人。這樣，傳統投資者既能暴露於Avalanche，又能享受staking收益。

BAVA為優質投資者提供的機會窗口

對於前5億美元資產，Bitwise在首個月提供免收全部費用的優惠。此激勵措施使BAVA成為希望進入Avalanche的投資者的最低成本門檻。

更新後的Bitwise申請文件還包括加強的存儲規則、流動性儲備機制，以及針對量子計算威脅的更新風險披露。一旦獲得批准，BAVA將在紐約證券交易所Arca上市，而競爭對手則在NASDAQ上市，所有產品預計於2026年第一季度推出。

Avalanche (AVAX)市場數據

從AVAX的最新狀況來看，Avalanche網絡依然提供staking機會，得益於PoS機制。當前價格水平，結合sigma規則下的收益選項，有望吸引機構投資者的關注。

總結來說，Bitwise此舉作為在sigma規則框架下開發的首個案例，為加密產業帶來了一個新模式——低費用、內建收益機制與稅務效率的結合。