2026年初，工作數據和股市信號如何重塑加密貨幣情緒

加密貨幣與股市正經歷一場重大再調整，這是在1月10日最高法院關稅裁決與12月就業報告公布後的反應。比特幣從其91,000美元的高點下跌至77,020美元，24小時內下跌2.24%，而以太坊則跌至2,270美元，日內跌幅更達6.78%。這些變動反映出在投資者消化政策不確定性與勞動市場數據的影響下，整體加密貨幣與股市都在重新評估。

最高法院關稅裁決：重塑比特幣與股市動態

最高法院對特朗普關稅緊急權力的裁決已開始影響市場行為。在裁決前，預測市場僅給予法院維持行政當局根據《國際緊急經濟權力法》行使關稅權的概率為24%。而實際裁決已明確了未來的方向，儘管仍有重要的限制條件。

Interactive Brokers的經濟學家Jose Torres警告，即使最高法院做出裁決，行政當局仍可能尋求其他政策途徑。這種潛在結果可能推高美國長期債券收益率，並收緊全球流動性條件——這些發展傳統上會對股市與加密貨幣估值產生壓力。

裁決後，股市期貨反應平淡，道瓊工業指數、標普500與納斯達克合約皆呈現盤整狀態。然而，隨著市場在接下來數週吸收關稅框架，股市波動性可能會加劇。亞洲交易者似乎更關注政策不確定的持續時間，而非裁決本身，這暗示市場的主要擔憂已超越這一單一事件。

就業報告影響：就業數據顯示股市與加密貨幣的分歧

12月就業報告新增70,000個工作崗位，略低於早期預期，失業率則降至預測的4.5%。這份混合的就業數據在資產類別間引發了不同反應。股市已將較弱的就業數據納入考量，因此該就業報告符合預期，並未帶來市場驚喜。

然而，這份就業數據對聯準會在1月底會議前的政策走向具有更高的意義。較弱的就業創造數據通常支持維持寬鬆貨幣政策的理由，這可能有利於風險資產，包括加密貨幣。但同時，如果勞動市場出現真正的疲軟，經濟衰退的擔憂可能再度升溫，促使投資者在股市與加密貨幣中採取防禦性布局。

比特幣與以太坊目前的疲弱表明交易者偏向謹慎。主要加密資產在24小時內的劇烈下跌，可能反映出近期的獲利了結或在未來股市波動前的重新布局。

市場行為模式：關稅事件與就業數據如何驅動波動

CoinDesk對2025年第一季關稅期（稱為“關稅躁動”）的分析顯示，劇烈但短暫的價格下跌並不一定代表投資者全面退出加密資產。在那次事件中，清算連鎖反應與動能型賣壓造成了日內劇烈波動，但長期資金流仍較為穩定。

趨勢追蹤策略在此期間表現良好，通過提前降低風險敞口——這一策略在股市動盪延續到2026年2月時可能仍具參考價值。歷史經驗顯示，一旦市場參與者調整到新政策環境，初期的波動通常能較快平息。

黃金與更廣泛資產配置：就業增長與股市表現塑造貴金屬需求

匯豐銀行維持其預測，認為黃金在2026年初可能達到每盎司5050美元，主要受地緣政治風險與政府債務上升的推動。該行警告，如果地緣政治緊張局勢緩解或聯準會採取更鷹派的貨幣立場，2026年晚些時候可能會出現回調。

就業數據在這一計算中扮演關鍵角色。較強的就業增長可能促使聯準會收緊貨幣政策，進而壓低黃金價格。相反，較弱的就業數據則可能支持避險需求，推動貴金屬走高。同樣，股市表現也會影響這一動態——如果在關稅不確定與增長放緩的背景下，股市估值難以維持，投資者可能會將資金重新配置到黃金。

標普500在2026年第一週已上漲約1%，道瓊工業指數上升1.8%，納斯達克綜合指數則增加1.1%。這些溫和的股市漲幅掩蓋了對就業增長能否持續推動上行的潛在不確定性。

市場展望：為就業與股市波動做好布局

市場仍處於觀望狀態，交易者在權衡就業趨勢與股市板塊輪動在關稅裁決後的走向。特朗普政府宣布將購買2000億美元的抵押貸款支持證券，但具體實施細節尚不明朗，增加了政策的不確定性。

對於加密貨幣交易者來說，就業數據與股市表現之間的聯繫變得越來越重要。當股市在就業疲軟時下跌，加密貨幣往往跟隨；但當股市在就業數據較弱的情況下仍持強勢，風險偏好可能支撐加密貨幣估值。未來的走向很大程度上取決於勞動市場是否能在目前水平穩定，或進一步走弱，以及股市能否在關稅與政策逆風中持續獲利。