壯麗的七大科技巨頭在市場預期下面臨盈利審查

2026年第一季財報季在一月下旬全面展開，科技領域的「宏偉七巨頭」中的四家成員正準備揭示其財務業績。微軟、Meta（臉書母公司）與特斯拉於1月28日收盤後公布數據，而蘋果則於1月29日跟進。此次財報季涵蓋超過300家企業的業績，包括102家標普500成分股，為市場提供了關於這些宏偉科技領袖表現是否符合預期的關鍵評估。

該集團近期的股價表現相當複雜。在過去十二個月中，宏偉七巨頭的整體漲幅僅為8.9%，明顯落後於更廣泛市場的強勁漲勢。這種表現不佳引發了疑問：這些宏偉企業是否能在新的一年中，證明其高估值和市場領導地位的合理性。

科技巨頭內部的命運分歧

宏偉七巨頭的表現差異十分明顯。Meta與微軟表現較為疲弱，而蘋果與特斯拉則展現出較為強勁的動能，儘管本週公布的四隻股票都未能超越其市場同行。這種差異凸顯了不同策略投注——尤其是積極投資人工智慧基礎設施——如何在這些科技巨頭中產生贏家與輸家。

人工智慧競賽成為塑造投資者情緒的決定性議題。微軟與Meta已將自己定位為AI基礎設施的主要投資者，投入大量資金開發與部署下一代能力。然而，蘋果在這場宏偉的科技軍備競賽中卻明顯缺席，令股東擔憂公司是否能在中長期內維持競爭優勢。同時，Alphabet（谷歌母公司）在2025年成功降低監管審查後，已奪得AI領導地位的認知。

宏偉科技群的財務預期

蘋果預計每股盈餘為2.65美元，營收達1375億美元，較去年同期分別成長10.4%與10.6%。分析師對蘋果的預估持續上升，顯示市場對其在AI布局方面的信心逐步增強。

微軟則預估每股盈餘3.88美元，營收達802億美元，分別較去年同期成長20.1%與15.2%，展現強勁的成長動能。與蘋果類似，微軟也因其當季與2026財年（至6月）預估的上調而受益。

Meta的預期較為謙遜，預計每股盈餘8.15美元，營收為584億美元。儘管盈餘成長僅1.6%，但營收較去年同期成長20.7%，展現公司擴展規模的能力。由於去年十月財報公布後股價受到較大壓力，這次的財報對投資者信心尤為重要。

整體來看，宏偉七巨頭的第四季盈餘預計較去年同期成長16.9%，營收則擴增16.6%，展現出儘管近期股市波動，這些公司仍具備持續動能。

財報季進展與市場現實

截至一月下旬，已有64家標普500成分股公布了第四季業績，整體盈餘較去年同期成長17.5%，營收則上升7.8%。盈餘超出預期的比率為82.8%，營收超出預期的比率為68.8%，顯示企業普遍超越了最初的預估。1月28日當週，又有102家標普500成分股加入財報公布行列，包括工業、金融、能源與消費者行業的龍頭公司——UPS、波音、通用汽車、星巴克、AT&T、Visa、萬事達卡、卡特彼勒、American Express、Exxon與Chevron。

早期結果顯示，盈餘與營收的成長仍然強勁，盈餘超出預期的比率高於過去20個季度的歷史平均水平。然而，營收超出預期的比率則略低於歷史常態，這一微妙的差異暗示公司在盈利方面表現優於預期，但在營收方面面臨較大阻力。

估值動態與未來展望

儘管近期表現不佳，宏偉七巨頭的估值仍反映投資者的熱情。該集團的預估市盈率為標普500指數的126%，較大盤高出26%，屬於較高但仍在歷史適中範圍內的估值水平。在過去五年中，這些公司曾以高達71%的溢價交易，也曾以24%的折價交易，平均溢價約為43%，顯示目前的估值仍在歷史範圍內。

展望未來，儘管2026年第一季的預估受到一些壓力，盈餘預測仍保持樂觀。自一月以來，Zacks的16個產業中有10個已上調預估，包括科技、基本材料、工業與運輸等行業。另有6個行業則面臨下調壓力，尤其是能源、醫療與消費性非必需品。

全年展望預計2025與2026年都將實現雙位數的盈餘成長，為這些宏偉企業及其同行提供了潛在的回報基礎，支持投資者將資金配置於科技與成長策略。

宏偉七巨頭在變革中的科技格局中的地位

隨著這些科技巨頭公布業績，財報季突顯出行業競爭格局的關鍵轉折點。儘管這些企業仍保持市場主導地位，但它們的表現差異與在人工智慧基礎設施投資上的不同承諾，暗示科技領導地位正越來越依賴於短期資源配置決策，而非僅僅依靠過去的市場地位。投資者在監控這些宏偉股時，不僅要關注公司是否超越預期，更要評估管理團隊是否正策略性地布局，以在日益依賴AI的科技環境中競爭。